美国8月CPI数据表现 - 美国8月CPI季调环比上涨0.4% 同比升至2.9% 核心CPI环比上涨0.3% 同比上涨3.1% 符合市场预期 [1] - 核心商品价格同比上涨1.5% 涨幅为2023年5月以来最高 核心商品部门由2023-2024年通缩转向通胀 [1] - 服务通胀放缓基本停滞 机票与酒店价格显著反弹 [1] 价格变动驱动因素 - 汽车价格带动核心商品价格上涨 关税对汽车以外价格影响不明显 企业转嫁关税成本面临阻力 [1] 货币政策与经济前景 - 就业数据持续走弱迫使美联储先降息应对 但降息刺激效果更多表现为物价上涨而非产出扩张 [1] - 供给收缩背景下降息空间可能受限 经济"类滞胀"风险值得关注 [1]