中信证券认为，25Q2海外锂资源项目呈现量增价跌的经营态势。随着三季度以来国内碳酸锂价格触底 回暖，海外锂矿生产积极性提升，2026财年产量指引整体增长，海外供应出清进程或延缓。但目前国内 锂云母的供应风险尚未消除，叠加下游需求超预期走强，我们预计锂价大幅下跌的风险较低，若后续云 母生产出现超预期扰动，或将推动供需平衡表修复和价格反弹，建议关注在锂价触底反弹过程中可能受 益的低成本标的以及拥有优质矿山资产的公司。 ...