9月11日上午，A股、港股开盘后创新药板块下跌，创新药板块指数在早盘阶段跌超4%，恒生生物指数 一度跌超7%。 市场震荡背后，源于有报道称，特朗普政府正研议一项行政命令，草案内容包括美企收购中国新药纳入 外国投资委员会(CFIUS)强制审查，并提高中国临床试验数据的FDA审核门槛，鼓励药品本土生产与采 购，以及加快审批美国本土药企的临床试验申请等。意在严格限制来自中国的实验性药物与临床数据， 以应对中国生物科技崛起对美国产业的威胁。 不过，市场的恐慌情绪很快缓和。 多位医药投资、分析人士对《健闻咨询》分析，上述消息的落地可能性较低，中短期内对创新药BD业 务影响有限，更多是一种情绪上的扰动，并无更进一步实质性影响。 特朗普政府一纸草案，实质影响有限，却也从"对手"的视角揭示了创新药BD出海的方向和困境。 行政令意图强化BD交易审查， 但落地可能性极低？ 数据可以解释这项政策背后的逻辑。今年上半年，我国创新药出海的BD交易总额已经接近660亿美元。 截至2024年，源自中国的药物占美国FDA新药批准量约4%，按照目前的BD出海势头发展，摩根士丹利 的报告预测称，到2040年，这一数字将攀升至35%。 数据反映出 ...