答案取决于"黄金9月表现优于其他月份"是否有可信的理论支撑。若缺乏扎实的理论基础，这种行情模式很可能 只是统计偶然。 目前Hulbert尚未发现任何可靠的理论依据。当他询问分析师"为何黄金9月会格外强劲"时，最常见的回答是"黄 金可能受益于与股市相同的季节性，即股市9月表现尤其疲软"。 黄金在9月再创历史新高，这一涨势让此前失宠的"季节性交易策略"重回视野——即"黄金在9月表现格外强劲"的 说法。 据MarketWatch专栏作家Mark Hulbert，这一观点源自2013年1月《国际商业与金融研究》（Research in International Business and Finance）期刊的一项研究。该研究题为《黄金的秋季效应》（The autumn effect of gold），发现1980年至2010年期间，黄金9月的平均表现显著优于其他月份。 遗憾的是，这项研究完成后不久，黄金的9月季节性行情便戛然而止。2010年至今的14个9月中，黄金有11个月 出现下跌，概率高达79%。此外，这段时间内黄金均价累计下跌2.2%，而其他11个月份的平均涨幅为0.8%。这 种9月收益的反转，严重削弱了前述 ...