A股与港股市场走势 - 恒生指数突破26000点整数关口，上行势头加快 [1] - A股市场在前期快速上攻后进入震荡调整期 [1] - 本轮行情由政策支持与资金推动，被判断为可能持续较长时间的慢牛行情，而非短期行情 [1] 主要指数表现 - 上证指数报3870.60点，下跌4.71点，跌幅0.12% [2] - 深证成指报12924.13点，下跌55.76点，跌幅0.43% [2] - 创业板指报3020.42点，下跌33.33点，跌幅1.09% [2] - 科创20指数报1338.02点，上涨11.99点，涨幅0.90% [2] - 沪深300指数报4522.00点，下跌26.04点，跌幅0.57% [2] - 中证500指数报7147.75点，上涨25.04点，涨幅0.35% [2] 资金面分析 - 场外资金入场意愿较强，近期出现募资限额在10至50亿元左右的“日光基金” [4] - 居民储蓄通过购买基金入市的过程已经开启，为市场带来增量资金 [4] - 六大行一年期存款利率已跌破1%，促使投资者寻找更高收益产品，资本市场吸引力上升 [4] - A股和港股优质股票的股息率已超过多数债券收益率，投资性价比凸显 [4] - 两融余额突破2.3万亿元，创历史新高，但两融余额与流通市值的比值不到3%，低于十年前高点时的4.2%，总体杠杆率可控 [5] 全球市场与货币政策 - 美股处于历史高位，估值较高，全球资本进行再平衡，部分资金从美股流向其他主要资本市场 [6] - 今年上半年，外资流入A股已超过100亿美元，下半年预计流入速度加快 [6] - 美联储预计在9月、10月和12月进行降息，年内或降息三次，基准利率可能从4.25%~4.5%降至约3.5% [7] - 美联储降息预期推动国际金价创历史新高，突破3600美元/盎司，高盛将金价目标位上调至5000美元/盎司 [7] 港股投资方向与行业观点 - 港股投资重点关注低估值高股息板块（如银行、电力）和以科技创新、互联网为代表的科技成长板块 [8] - 科技成长股（如创新药、人形机器人、智能驾驶、芯片半导体）需考察其核心竞争力与技术突破能力，用长远眼光看待估值 [8] - 四季度有望出台稳增长政策提振消费、拉动投资，财政政策或将更积极，货币政策或继续适度宽松 [8]