美联储政策与人事动态 - 美联储在特朗普第二任期内的构成与独立性持续受到关注 焦点集中在理事丽莎·库克和提名人斯蒂芬·米兰身上 [1] - 一名联邦法官暂时阻止特朗普解雇库克 而米兰已通过美国参议院的一道程序障碍 [6] - 特朗普公开严厉批评美联储主席杰罗姆·鲍威尔 称其为“彻底的灾难”并坚持要求美联储大幅降息 [6] 甲骨文公司表现与市场影响 - 甲骨文公司股价出现43%的惊人飙升 引发对人工智能泡沫的重新聚焦 [2] - 甲骨文预计其云基础设施业务的预订收入将超过5000亿美元 [1] - 甲骨文股价在周三交易中 其基于未来12个月预期收益的市盈率接近50倍 为互联网泡沫崩溃以来的最高水平 当时其前瞻市盈率曾超过120倍 [1] - 甲骨文股价的飙升使其市值接近加入1万亿美元市值俱乐部 [2] 整体市场表现 - 标普500指数和纳斯达克指数创下新高 但随后回吐涨幅 道琼斯指数和罗素2000指数下跌 [3] - 科技、公用事业和能源板块是华尔街涨幅最大的板块 非必需消费品板块是跌幅最大的板块 [3] - 美元指数收盘持平 巴西雷亚尔是涨幅最大的货币之一 波兰兹罗提是跌幅最大的货币之一 [3] - 美国国债收益率走低 长期收益率下降3个基点 收益率曲线牛市趋平 10年期国债拍卖的投标倍数创下自4月以来最高 [3] - 黄金创下收盘新高 原油期货飙升近2% 布伦特原油涨至67.78美元/桶 WTI原油突破64美元/桶 [3] 宏观经济与货币政策 - 周三异常疲软的美国生产者价格指数数据 刺激市场押注美联储下周将降息50个基点 推动华尔街创新高 提振黄金 拉低债券收益率 [5] - 利率期货交易员预计美联储到明年年底将降息约150个基点 这在发达世界中幅度最大 [13] - 美联储若在下周如预期降息 届时通胀率将在3%左右 比央行2%的目标高出一个百分点 [10] - 在物价粘性的情况下进一步宽松 意味着美国经通胀调整后的“实际”利率与其它发达市场同行的差距应会缩小 这对美元是坏消息 [10] 美元与“实际”利率前景 - 美元今年遭受打击 因投资者已对美联储重启降息周期进行定价 [8] - 如果其实际利率支撑消失 美元将面临新的阻力 目前这似乎很可能发生 [9] - 经通胀调整后的“实际”利率差异通常被认为在决定货币的相对回报和购买力方面起着最大作用 [11] - 根据所使用的年度通胀数据 当前“实际”联邦基金利率在1.3%至1.8%之间 远高于欧元区、英国 尤其是日本（其实际政策利率为深度负值）的同等利率 [11] - 美元今年10%的下跌 在很大程度上要归因于其五年期和十年期正的实际收益率利差的崩溃 这些利差目前是2022年初以来最窄的 但可能进一步收窄 [12] 通胀形势与预测 - 通胀在发达世界仍然具有粘性且高于目标 在美国尤其如此 [13] - 摩根大通经济学家警告称 除非出现经济衰退 否则2026年可能是连续第六年通胀预期无法回归目标 [14] - 自2021年以来 政策制定者的通胀预测记录“不够典范” 平均而言 央行在此期间低估了核心通胀约1个百分点 超出其目标1.5个百分点 [14] - 美联储的通胀预测在此期间平均偏差1.3个百分点 超出其目标约2个百分点 [15] - 美国消费者通胀预期按某些衡量标准更接近5% 而非美联储2%的目标 [17] 地缘政治事件影响 - 以色列在多哈发动袭击后 油价在周三飙升 [7] - 波兰在其领空击落疑似俄罗斯无人机后 波兰兹罗提经历了超过一个月以来最糟糕的一天 这是首次已知的北约成员国在俄乌战争期间开火 [7] - 这些事件提醒投资者注意世界各地的政治风险 这些风险可能迅速蔓延至资产价格和市场波动 [7]