货币供应与信贷总量 - 8月末广义货币M2余额331.98万亿元，同比增长8.8%，增速与上月持平 [1] - 8月末狭义货币M1余额111.23万亿元，同比增长6%，流通中货币M0余额13.34万亿元，同比增长11.7% [1] - 前8个月人民币贷款增加13.46万亿元，社会融资规模增量累计为26.56万亿元，比上年同期多4.66万亿元 [1] - 财政政策发力增多及去年同期M2基数较低，对当前M2增速形成支撑 [1] 社会融资结构 - 8月末社会融资规模存量同比增长8.8%，政府债券发行节奏靠前是重要支撑 [2] - 前8个月政府债券净融资规模10.27万亿元，同比增加4.63万亿元 [2] - 1-8月超长期特别国债累计发行规模9960亿元，发行进度近八成 [2] - 用于置换隐性债务的特殊再融资专项债已发行1.9万亿元 [2] 实体经济信贷需求 - 制造业贷款储备及投放明显改善，某银行1-8月新增制造业贷款占新增对公贷款比重为53%，较2024年全年大幅提升33个百分点 [3] - 高技术制造业和装备制造业景气度较高，企业新增融资需求对信贷增长形成有力支撑 [3] - 纺织服装、专用设备、计算机通信等行业景气度处于较高区间，投融资需求相对旺盛 [3] - 8月暑期消费旺季及促消费政策推动个人消费贷款需求上升 [3] 房地产政策影响 - 多个城市出台房地产调控政策，包括放松限购、调整信贷政策等 [4] - 上海楼市新政出台一周后，房地产成交量较政策前显著增长，8月商品住房成交量环比由负转正 [4] - 居民购房需求回暖，带动银行按揭贷款咨询和签约单量明显增长 [4] 信贷结构优化 - 8月末普惠小微贷款余额为35.20万亿元，同比增长11.8%，制造业中长期贷款余额为14.87万亿元，同比增长8.6%，增速均高于各项贷款增速 [5] - 未来货币政策重点在于优化结构，金融总量已很大，需提升资金效率 [5] - 7月末科技贷款、绿色贷款、普惠小微贷款分别同比增长12.5%、25.5%、11.5%，均高于全部贷款增速 [5] - 结构性货币政策工具需发挥牵引作用，并与财政贴息、风险补偿等措施协同 [6]