焦煤期货价格走势 - 焦煤期货主力2601合约9月12日报收1144.5元/吨 单日涨幅0.88% [2] - 焦煤期货呈现高位震荡行情 市场对煤矿供应端政策约束存在预期 9月11日出现增仓上涨现象 [3] - 山西晋中地区中硫主焦价格从7月初930元/吨上涨至7月末1400元/吨 目前回落至1270元/吨附近 较三季度初仍上涨240元/吨 涨幅25.8% [4] 现货市场供需状况 - 焦煤现货需求环比修复 部分低库存企业采购增加 上游库存维持低于去年同期水平 [3] - 蒙5焦煤仓单成本约1100元/吨 山西煤简混仓单约1130-1150元/吨 期货盘面小幅升水现货 [3] - 焦煤现货市场采购情绪一般 竞拍价格以稳或小跌成交居多 支撑相对有限 [3] 行业生产与盈利情况 - 国内煤矿开工率基本恢复至8月中下旬水平 焦化厂普遍微利 全国平均吨焦盈利35元/吨 [5] - 区域盈利分化明显：山西准一级焦盈利47元/吨 山东90元/吨 内蒙古二级焦亏损18元/吨 河北准一级焦盈利57元/吨 [5] - 焦炭价格面临降价压力 首轮下跌50-55元/吨 第二轮提降已开启 幅度同为50-55元/吨 [5] 库存与采购动态 - 下游焦化厂采购积极性一般 库存呈下降趋势 预计9月中下旬焦钢企业将进行节前补库 [6] - 247家钢厂高炉开工率83.83% 环比增3.43个百分点 日均铁水产量240.55万吨 环比增11.71万吨 [7] - 钢厂焦煤库存呈现小幅下降趋势 预计节前将增加焦煤、焦炭采购量 [7] 进口供应格局 - 7月焦煤进口总量962.3万吨 较6月增加53万吨 蒙古焦煤进口498万吨 较6月增30万吨 [7] - 8月蒙古焦煤进口预计接近550万吨 9月预计维持相同水平 [7] - 俄罗斯焦煤7月进口量338万吨 较6月大增100万吨 但8月预计回落至280万吨 9月预计250-270万吨 [8] - 8-9月国内焦煤进口量预计稳定在930-950万吨/月水平 [8] 政策与市场预期 - 国家推进重点行业产能治理 实施化解产业结构性矛盾政策 市场"反内卷"情绪回升 [2] - 蒙古国政府采取多项举措增加对华煤炭出口 借助自动化智能通道优先放行交易煤炭车辆 [8] - 市场多空分歧加剧 空头关注需求疲软及利润不佳 多头预期反内卷政策及供需格局改善 [10] - 焦煤短期难有趋势性行情 预计维持区间宽幅震荡 中长期若出现政策性减产仍有上行空间 [11]