指数本周表现 - 本周（截至2025年9月12日）主要医药生物类指数普遍下跌，其中恒生港股通创新药指数表现最弱，下跌3.0% [1][3] - 中证港股通医药卫生综合指数下跌1.7%，中证创新药产业指数下跌1.8% [1][3] - A股相关指数跌幅相对较小，中证生物科技主题指数下跌0.7%，沪深300医药卫生指数下跌1.2% [1][3] - 尽管市场表现疲软，恒生创新药ETF（159316）本周连续4日获资金净流入，合计超6亿元，该产品最新规模约27亿元，创历史新高 [1] 指数估值水平 - 从滚动市盈率看，中证生物科技主题指数和恒生港股通创新药指数估值较高，分别为63.7倍和63.0倍 [3] - 中证创新药产业指数滚动市盈率为57.9倍，沪深300医药卫生指数为33.6倍，中证港股通医药卫生综合指数为31.1倍 [3] - 估值历史分位数显示，中证创新药产业指数和中证生物科技主题指数处于相对高位，分位数分别为88.8%和84.2% [3][16] - 恒生港股通创新药指数估值分位数为48.5%，沪深300医药卫生指数为63.9% [3][16] 指数历史表现 - 今年以来（截至2025年9月12日），港股创新药指数表现突出，恒生港股通创新药指数累计上涨109.8%，中证港股通医药卫生综合指数上涨99.4% [8] - A股创新药及生物科技指数涨幅相对温和，中证创新药产业指数上涨40.9%，中证生物科技主题指数上涨30.3%，沪深300医药卫生指数上涨21.4% [8] - 近一年维度，恒生港股通创新药指数累计上涨125.8%，显著高于其他指数 [8] - 长期来看，自基日以来，沪深300医药卫生指数年化涨幅最高，达11.9%，中证生物科技主题指数年化涨幅为10.8% [8] 指数成分与跟踪产品 - 恒生港股通创新药指数聚焦港股创新药龙头，由不超过40只业务涉及创新药研究、开发及生产的港股通股票组成 [4] - 中证创新药产业指数聚焦A股创新药龙头，由不超过50只主营业务涉及创新药研发的公司股票组成 [4] - 中证生物科技主题指数聚焦A股生物科技龙头，由不超过50只业务涉及基因诊断、生物制药等的公司股票组成 [4] - 市场跟踪恒生港股通创新药指数的ETF共1只，为恒生创新药ETF（159316）[3][5] 行业观点 - 申万宏源证券指出，中国创新药板块目前具有"创新升级+盈利拐点+出海BD常态化"三重逻辑 [1] - 该三重逻辑预计将持续支撑后续行情 [1] - 机构看好中国创新药板块长期的投资价值 [1]