金融总量指标 - 前八个月人民币贷款增加13.46万亿元，社会融资规模增量26.56万亿元 [1] - 截至8月末，社会融资存量增速与广义货币M2增速均为8.8%，保持高增 [1] - 权威专家表示M2与社融规模同比增速保持在8%-9%之间，说明金融总量宽松，对实体经济支持力度大 [1] 信贷结构分析 - 8月末人民币贷款增速为6.8% [2] - 还原近1.9万亿元地方专项债置换影响后，8月贷款增速估计在7.8%左右 [2] - 东部省份某银行1-8月新增制造业贷款占新增对公贷款比重为53%，较2024年全年大幅提升33个百分点 [2] - 8月新增住户贷款得到提振，受益于暑期消费旺季和“以旧换新”等政策推动 [2] 利率水平与融资渠道 - 8月份企业新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约40个基点 [3] - 8月份个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约25个基点 [3] - 实体经济融资渠道多样化，企业债券、政府债券等直接融资占比稳步提升 [3] 货币供应与资金活化 - 截至8月末，M1与M2“剪刀差”收窄至2.8%，为2021年6月以来最低值 [1][4] - M1增速为6%，较上月上升0.4个百分点，M2增速为8.8%，与上月持平 [4] - M1-M2“剪刀差”收窄体现资金活化程度提升、循环效率提高 [4][5] 政策影响与展望 - 更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策形成合力，政府债券发行节奏靠前、力度提升 [3] - 未来货币政策重点需在优化结构方面下功夫，发挥结构性工具的牵引带动作用 [1][6] - 宏观政策思路已明确转向惠民生、促消费，需保持连续性和稳定性 [7]