21世纪经济报道记者 郭聪聪 张欣 2025年6月25日，招商银行行长王良在2024年度股东大会上称，2025年一季度是一个重要拐点，银行的 净息差水平已经低于不良贷款率。 作为反映银行"收益能力"与"风险水平"的两大核心指标，净息差与不良率虽不能陷入"直接对比绝对 值"的认知误区，但二者动态数据持续背离，意味着行业正面临"收益端收缩、风险端承压"的双重挤 压。 为了破局，银行业正加速转向中间业务收入（中收）为主的轻资本业务来创造"第二增长曲线"，其中银 保业务强势回归——上半年银保渠道收入迎来了15年来首次占比重回50%，招商银行、平安银行等机构 银保收入同比增幅超 40%。但面对行业分化加剧、业务同质化竞争及合规风险等挑战，能否跳出"低息 差-高风险"的经营困局，仍考验着商业银行的发展韧性。 随着一二季度银行业净息差持续低于不良率，银行业正在迎来发展的重要拐点。 市场上普遍有一种观点认为，银行净息差已经低于不良贷款率，说明收益与风险出现了"倒挂"。国信证 券经济研究所所长助理、首席金融行业分析师王剑认为，由于二者分属于流量和存量指标，且分母不 同，从统计和算术角度来说不匹配。因此他认为，"倒挂"的说法仅仅 ...