央行一级交易商考评办法调整核心观点 - 中国人民银行宣布调整优化公开市场业务一级交易商考评办法，新办法从2025年起启用，但2025年度的一级交易商名单暂不做调整 [1] - 此次调整是货币政策框架转型的重要组成部分，旨在通过大幅精简指标数量，更突出货币政策和债券市场的传导要求 [1][2] - 新考评办法明确将对各类型机构分类实施考核，以提升交易商多元化，更好发挥不同类型机构作用 [2] 考评指标调整的具体内容 - 货币市场传导方面的新考评指标包括“稳定融出、合理定价的交易范围”和“资金紧张时期稳市表现”两方面 [1] - 债券市场做市方面的新指标包括“做市成交、合理报价的债券数量”和“债市波动时期稳市表现”两方面 [2] - 新办法呼应了此前货币政策报告提出的“建立健全做市商与公开市场业务一级交易商联动机制”，有利于增强国债收益率曲线的基准性 [2] 合规与纪律管理 - 新考评指标强调一级交易商不得违法违规的底线，延续对机构合规稳健经营状况的关注 [2] - 公告明确考评期内出现不当行为的机构会被暂停交易商资格，情节严重的将在第二年被取消资格 [2] 实施安排与市场影响 - 2025年度一级交易商名单保持不变，相当于设置了过渡期，便于机构适应和调整 [2] - 过去各类型机构放在一起考核，商业银行总体实力较强，新办法分类考核有利于提升交易商多元化，支持未来央行宏观调控和政策传导 [2]