个人养老金理财产品市场扩容 - 个人养老金理财产品总数已增至37只，2025年以来连续三批扩容 [1] - 截至2025年一季度末，养老金理财产品存续规模达118.4亿元，环比增幅达51% [4] - 个人养老金制度全国推广后，潜在目标人群从2亿多人增加到10亿多人 [2] 产品结构与特点 - 产品以固定收益类为主，截至2025年6月底35只产品中固收型占29只 [4] - 从风险等级划分，中低风险产品23只，中风险产品12只，中低风险产品规模占比接近89% [4] - 新增产品最短持有期分别为18个月和2年，风险等级均为二级（中低） [3] 市场表现与收益 - 2025年二季度规模加权个人养老金理财产品季度收益率0.89%，较一季度的0.29%提升0.6个百分点 [5] - 2025年二季度中风险、中低风险产品季度规模加权收益率分别为0.86%和0.90%，较一季度分别增加0.43和0.62个百分点 [5] - 上半年在市场业绩表现不佳情形下，理财产品因表现相对稳定而规模增加较快 [2][4] 市场挑战与结构失衡 - 个人养老金可投资产品总数达1100只，但理财类产品仅35只，数量占比约3.3% [6] - 产品吸引力不足是导致个人养老金账户实际缴费人数少、空户率偏高的重要原因之一 [1][3] - 债券利率持续走低、权益市场震荡调整导致个人养老金产品赚钱效应欠佳 [6] 未来发展与政策建议 - 行业希望监管机构加快养老金理财供给侧政策准入，扩大理财公司参与范围 [7][8] - 建议探索允许个人养老金在重疾、教育支出等特定场景下的大额提前支取，提升灵活性 [7] - 招银理财已遴选固收、固收+及偏债混合产品作为储备，将持续丰富产品线 [8]