东风集团股份私有化与岚图汽车上市方案 - 方案核心为“新能源业务独立+传统业务出清”的组合拳 [1] - 具体操作包括：东风集团股份将其持有的79.67%岚图汽车股权按比例分派给股东，随后岚图以这些股份为基础通过“介绍上市”登陆港交所 [1] - 同时，东风汽车集团（武汉）投资子公司作为私有化要约人，将以现金对价收购除控股股东外的股份，为小股东提供退出通道 [1] - 方案公布后，东风集团股份股价涨幅已超50% [1] 东风集团股份与岚图汽车的现状与估值 - 东风集团股份资产种类多、估值逻辑复杂，且受新旧动能转换影响，近年来估值偏低，股价远低于净资产 [1] - 岚图汽车连续3年实现年销量攀升，已成为东风系新能源汽车优等生 [1] - 今年8月份，岚图汽车交付量达1.35万辆，同比增长119%，连续6个月销量破万辆 [1] - 将岚图独立上市，旨在让其“高端新能源”价值被资本市场更好地看见，从而打开成长空间 [1] 汽车行业的资本需求与模式变革 - 汽车是资金、技术和人才密集型长周期行业 [2] - 过去发展模式依赖企业自有资金、银行贷款和吸引外资，存在资金使用成本高、运营效率低的问题 [2] - 智能化与电动化变革需要持续、大量的资本支持，用于电池、电驱、电控、智能座舱、智能驾驶及整车平台架构的研发 [2] - 依靠传统模式筹资难以跟上市场节奏，可能错过产业变革红利和企业成长“窗口期” [2] - “蔚小理”等新势力的快速崛起，一个重要原因是善于借助全球资本的力量，它们已在美股和港交所上市 [2] 岚图汽车“介绍上市”的背景与考量 - “介绍上市”是已发行证券申请上市的一种方式，上市过程中不发行新股、不进行融资 [3] - 当前大部分新能源整车企业仍处于投入期且不盈利，国内资本市场对整车企业上市门槛较高，因此尽早登陆港交所是更明智的选择 [3] - 港交所已大幅放宽对企业财务指标的要求，允许尚未盈利但具有高成长潜力的科技公司上市 [3] - 在美联储降息周期开启、中美政策“双宽松”共振的背景下，南向资金和外资持续流入，恒生指数创近4年新高，此时赴港上市可能获得更好估值 [5] - 近期奇瑞汽车通过港交所聆讯，也暗含类似逻辑 [5] 岚图汽车上市的战略意义与影响 - 此举意味着岚图有望成为汽车央企新能源第一股，凸显国有车企加速新能源转型的坚定决心 [4] - 虽然上市过程不融资，但关键在于岚图销量能否保持良好增长势头，实现高质量发展 [5] - 成为公众公司有利于完善公司治理、革新内部管理、补齐发展短板，并为后续国际化发展创造条件、提升国际知名度和品牌形象 [5] - 港股连接着内地与国际资本市场，是企业走向世界的重要桥梁 [5]