中国人民银行9月12日公布的金融统计数据显示，8月末，广义货币（M2）余额331.98万亿元，同比增长 8.8%；社会融资规模存量433.66万亿元，同比增长8.8%；人民币贷款余额269.1万亿元，同比增长6.8%。总体 看，各项增速仍保持在较高水平，与经济增长和价格总水平预期目标相匹配并略高一些，体现了适度宽松的 货币政策取向，彰显出金融对实体经济支持稳固有力。 今年前8个月，政府债券净融资规模10.27万亿元，同比增加4.63万亿元。"今年以来，更加积极的财政政策与 适度宽松的货币政策形成合力，政府债券发行节奏靠前、力度提升，累计融资增量持续高于上年同期，对社 融增速起到了良好的支撑作用。"民生银行首席经济学家温彬说。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，财政政策发力增多、社融和贷款均保持合理增长，对M2增速起到一定支 撑作用。此外，去年同期M2基数较低，也为当前保持较高增速创造了条件。 观察金融总量情况不宜只看信贷单一渠道。"近年来实体经济融资渠道越来越多样化，企业债券、政府债券和 非金融企业境内股票融资等直接融资占比稳步提升，由2018年末的26.7%提高到2025年8月末的31.6%。"招联 首席研究 ...