公司战略转型 - 埃隆·马斯克正推动特斯拉从电动车业务转向人形机器人业务 宣称公司未来约80%的长期价值将来自Optimus人形机器人项目 [1] - 马斯克的新薪酬方案与Optimus机器人销售目标直接挂钩 若实现十年内销售100万台AI机器人将获得价值1万亿美元的薪酬 [2] - 特斯拉估值逻辑基于对马斯克将科幻未来变为现实能力的押注 而非传统汽车公司估值框架 [2] 财务表现与估值 - 特斯拉2025年盈利预计下滑近30% 受电动车行业自2023年开始的放缓趋势影响 2024年情况进一步恶化 [1] - 公司未来12个月市盈率高达155倍 成为七巨头中最昂贵的股票 远高于英伟达的31倍市盈率 [1] - 过去两年公司营收几乎没有实质增长 但市场仍按增长型公司进行定价 [2] 业务挑战与竞争环境 - 特斯拉无人出租车业务距离盈利尚有数年时间 面临来自Alphabet旗下Waymo等公司的激烈竞争 [1] - 人形机器人业务面临市场质疑 包括技术成熟度不明晰 利润模式未验证 以及个人机器人需求存在不确定性 [1] 投资者观点分歧 - 部分投资者认为投资特斯拉是唯一能在上市投资组合中加入埃隆敞口的方式 基于对马斯克持续创造财富能力的信任 [2][3] - 市场对机器人业务估值缺乏研究基础 目前可随意赋予估值 因缺乏可比公司及业务数据作为参照 [1]