摩根士丹利对美联储降息的预测 - 预测美联储将在今年剩余三次利率会议中均降息25个基点，较此前仅预期9月和12月降息的预测更为提前 [1] - 预计美联储将从下周会议起连续四次降息至明年1月，并在2026年4月和7月再降息两次，最终联邦基金利率目标区间将降至3.00%-3.25% [1] 市场对美联储9月会议的预期 - 芝商所美联储利率观察工具显示，交易员押注下周降息25个基点的概率为92.7%，降息50个基点的概率为7.3% [3] - 渣打银行因8月非农就业数据疲软，成为唯一预测本月降息50个基点的机构，与主流预期形成分歧 [3] 影响美联储决策的经济数据 - 美国8月非农就业仅新增2.2万，远低于市场预期的7.5万 [3] - 同期消费者价格指数环比上涨0.4%，同比升至2.9%，均高于预期 [3] - 摩根士丹利指出当前劳动力市场风险上升为美联储回归中性政策立场提供了空间 [3] 美联储近期的政策历史 - 去年9月至12月，美联储累计降息100个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.25%-4.50% [3] - 今年以来，美联储已连续五次暂停降息，部分原因在于特朗普政府关税政策引发的通胀反弹风险 [3]