私人资本宇宙规模已高达22万亿美元，近日美国银行（Bank of America）研究部的顶级分析师揭开了这类资产的面纱：如果将其视为一个国家，其规模堪 称"全球第二大经济体"。随着全球金融格局经历巨变，美国银行研究部最新的主题投资报告显示，私人资本正在重塑公司、投资者和经济体对增长、风险 与控制的思考方式，不仅挑战了公开市场的主导地位，也为创新与风险防范开辟了新前沿。 美国银行将私人资本定义为不在公开市场流通的资产，包括私募股权、私人信贷和实物资产等。其增长速度惊人，自2012年以来规模增长超过一倍，到 2024年已达22万亿美元。这一爆炸性增长主要源于企业从公开市场撤退的趋势。自2000年以来，美国上市公司数量减半，仅剩4000多家，而获得风险资本 支持的私人公司数量却飙升了25倍。如今，初创公司平均保持私有状态长达16年，比十年前延长了三分之一，这反映出企业正广泛转向私人资本，以规避 公开市场的审查和监管。 图片来源：TIMOTHY A. CLARY/AFP via Getty Images 美国银行认为，全球最具变革性的公司并不在股票市场上交易。正如公开股票市场有"七巨头"一样，私人市场也存在由"千亿 ...

纪要涉及的行业或公司 * 行业为中国A股市场[1] * 公司为摩根士丹利 其发布了A股情绪指标MSASI[2] 纪要提到的核心观点和论据 * 中美领导人会晤达成初步协议 市场情绪改善 具体措施包括美国将芬太尼关税降低10个百分点 将互惠关税暂停期限延长一年 推迟对中国船只征收更高港口费用 中国将恢复从美国购买大豆 推迟对美国船只征收更高港口费用 并暂停稀土许可制度至少一年[4] * 协议有助于减少贸易和资本支出方面的短期不确定性 对经济增长有边际净积极影响 预计将为指数层面带来中个位数的提振[1][4][12] * 摩根士丹利重新启动了A股情绪指标 该指标包含12个衡量标准 涵盖成交额、市场情绪、卖空活动、资金流和基本面 以更全面地反映投资者情绪[2] * A股投资者情绪较上一周期改善 加权MSASI上升12个百分点至67% 而加权MSASI 1个月移动平均线下降4%至74%[2] * 市场活跃度提升 创业板、A股和北向交易的日均成交额分别增长21%至5500亿元人民币、13%至20740亿元人民币和1%至24530亿元人民币 而股指期货成交额下降8%至4030亿元人民币 30日相对强弱指数增长10%[2] * 南向资金在10月23日至29日期间净流入11亿美元 年初至今和本月至今的净流入分别达到1510亿美元和63亿美元[3] * 与投资者的沟通显示 市场对广泛股票、行业和主题机会的兴趣较2024年下半年有显著改善 表明更多投资者正关注将中国股票纳入投资组合 可能预示未来交易活动和资金流将增加[12] * MSCI中国指数自10月10日起表现落后标普500指数5个百分点 预计仍有中个位数的上行空间[12] 其他重要但是可能被忽略的内容 * 北向资金每日买卖数据的发布已于2024年8月19日终止[3] * 共识盈利预测修正广度仍为负值 但与上周相比保持稳定[2] * MSASI的构建方法包括对12个指标进行100日移动最小-最大归一化处理 并根据其与沪深300指数历史解释力分配权重 权重最高的三个指标为30日RSI、融资融券余额和A股成交额[13][14][22][27] * 部分指标因监管变化经历了机制转换 例如2015年市场调整期间股指期货交易受到严格监管 分析时采用相对于100日移动最小-最大水平的相对水平而非绝对值[34]

Morgan Stanley has signed an agreement to acquire EquityZen, a platform specialising in private share transactions. Financial terms of the deal remain undisclosed. EquityZen’s platform, which launched in 2013, focuses on connecting retail investors with shares in private companies. EquityZen operates as a platform for pre-IPO opportunities, linking holders of private-company stock with accredited buyers and enables investors to participate in private-market and other alternative investment opportunities ...

格隆汇10月30日｜摩根士丹利透露，将收购领先的私募股权平台EquityZen，但未提供有关协议的任何 细节。公司表示，是次收购将增强摩根士丹利独特的私人市场生态系统。EquityZen拥有超过80万名注 册用户，该公司已经处理超过49,000笔涉及450多家私营公司的交易。交易预计将于2026年初完成。 ...

涉及的行业或公司 * 美国联邦储备系统（美联储）及其10月联邦公开市场委员会（FOMC）会议[1][3][8][9] * 摩根士丹利及其各策略团队（利率策略、外汇策略、机构MBS策略）[3][6][23][72] 核心观点和论据 * 美联储政策立场转向数据依赖，12月降息并非定局 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%-4.0%[9] 委员会内部存在分歧，Schmid主席支持维持利率不变，Miran理事支持降息50个基点[3][10] 鲍威尔主席在新闻发布会上态度偏鹰派，强调政策并非预设路径，12月降息"远非既定事实"[3][8][17][21] 未来的利率决策将更加依赖数据，但政府停摆可能导致关键数据缺失，影响12月决策[1][3][20] * 量化紧缩（QT）将于12月1日提前结束 委员会决定在12月1日结束资产负债表缩减，早于预期[3][9][40] 从12月1日开始，机构抵押贷款支持证券（MBS）的所有本金偿付将再投资于国债[9][15][40] 此决定是基于货币市场回购利率上升以及有效联邦基金利率相对于IORB上升做出的[14][40] 目标是使美联储的资产负债表期限更短，更接近未偿国债的构成[15][49][79] * 摩根士丹利维持12月再次降息25个基点的预期，但承认风险增加 公司预计第四季度经济增长将放缓，失业率在年底前将上升[3][22] 公司维持对12月额外降息25个基点的预测[3][22] 然而，数据缺失可能导致美联储比预期更早暂停降息，风险已转向更少的降息[3][20][22] * 各资产类别的投资策略相应调整 利率策略团队建议退出长期国债和定期SOFR曲线趋陡交易，以及FFF6多头，但维持5年期国债多头和2年期国债互换利差多头[6][25][37] 外汇策略团队认为美元近期有反弹空间，但中期仍看跌，主因是收益率压缩、实际利率下降和美国增长优势减弱[6][57][59][69] 机构MBS策略团队认为，尽管面临熊市趋平压力，但对于使用互换进行对冲的投资者（如银行、REITs、GSEs）而言，当前环境可能有利[6][81][86] 其他重要但可能被忽略的内容 * 政府停摆对数据可用性的潜在影响 鲍威尔将缺乏数据的情况比喻为"在雾中驾驶"，暗示可能需要放缓政策调整步伐[20][24] 9月份的非农就业数据可能在停摆结束后一周内发布，但增长和通胀数据可能需要更长时间[20] 停摆若持续，将对公司连续降息的观点构成风险[1][3] * 美联储资产负债表构成的详细变化 美联储希望其资产负债表更接近未偿国债的期限构成，目前其投资组合中超配长期债券，低配短期债券[15][49][79] 通过将MBS本金再投资于国债，估计每月将增加约150亿美元的国债需求[49][74] 为实现这一目标，美联储需要将其国债持有量增加约7000亿美元[50] * 机构MBS市场的具体技术面因素 预计美联储MBS投资组合的月度偿付额约为180亿美元，远低于350亿美元的上限，因此在10月和11月不太可能触发再投资[74][75] MBS相对于互换的利差目前比2019年的平均水平宽40个基点，对于使用互换对冲的投资者具有吸引力[84][86] 其他积极因素包括强劲的REIT需求、银行持有现金的动机减弱、QT结束以及负的净传统发行量[87]

Excuse me. For more on the deal, we're joined by Morgan Stanley's head of wealth management, Jed Finn. Jed, excuse me.Thank you for being here. Tell us the rationale behind this deal. >> Thanks for having me, Leslie.It's a great day for Morgan Stanley. It's a great day for Equity Zen, and most importantly, it's a great day for the clients of both of our organizations. You asked about the rationale for it.Look, private markets is growing at an incredible cri clip. As I think you've reported on many times in ...

How important is this. I mean, especially at a time when there are fewer and fewer public assets for investors to buy. Well, first off, welcome to the CEO Dealmaking Club at that big.It is a deal where no real price has been announced. They haven't disclosed the terms of the deal. So fair to say it's probably a sub $500 million deal.So it is a bit of a nibble for Morgan Stanley. This is not the main cause. This is not the real deals that they want to pounce on.But it is strategically very important when you ...

You can find original article here WealthManagement. Subscribe to our free daily WealthManagement newsletters. Several former Morgan Stanley advisors are taking the U.S. Department of Labor to court, arguing it inappropriately sided with the wirehouse in a years-long legal dispute between the reps and their former employer over deferred compensation claims. In September, the Labor Department issued an “advisory opinion” siding with Morgan Stanley over the aggrieved advisors, some of whom had filed a class- ...

Oct 29 (Reuters) - Investment banking giant Morgan Stanley said on Wednesday it will buy private shares platform EquityZen, as Wall Street races to meet growing investor demand for stakes in fastgrow... ...

You can find original article here WealthManagement. Subscribe to our free daily WealthManagement newsletters. (Bloomberg) -- Morgan Stanley agreed to buy a trading platform for shares in private companies, the latest move by Wall Street to expand offerings for fast-growing startups.   The deal for EquityZen will make it easier for clients of Morgan Stanley’s wealth business to invest in private firms or, with the company’s approval, offload the shares they’re awarded as part of their equity compens ...