Morgan Stanley (MS) closed at $129.49 in the latest trading session, marking a -1.84% move from the prior day. This move lagged the S&P 500's daily loss of 1.13%. Elsewhere, the Dow saw a downswing of 1.79%, while the tech-heavy Nasdaq depreciated by 1.3%. Shares of the investment bank witnessed a loss of 0.45% over the previous month, trailing the performance of the Finance sector with its gain of 1.24%, and the S&P 500's gain of 3.55%.The investment community will be paying close attention to the earnings ...

Morgan Stanley (NYSE:MS) Morgan Stanley US Financials, Payments & CRE Conference June 10, 2025 10:30 AM ET Company Participants Edward N. Pick - CEO & Chairman of the Board Conference Call Participants Betsy Lynn Graseck - Morgan Stanley, Research Division Betsy Lynn Graseck Okay. Thank you, everybody. I have a long disclaimer to read first. But before I get into the disclaimer, good morning, everybody. We are pleased to have with us today Ted Pick, Chairman and CEO of Morgan Stanley. Thank you so much, Ted ...

Morgan Stanley (MS) 2025 Conference June 10, 2025 10:30 AM ET Speaker0 Okay. Thank you, everybody. I have a long disclaimer to read But before I get into the disclaimer, good morning, everybody. We are pleased to have with us today Ted Pick, Chairman and CEO of Morgan Stanley. Thank you so much, Ted, for joining us today. Speaker1 Great to be here. Here's your disclosure. Speaker0 Oh, yes. Well, I have to read this special one. The discussion this discussion may include forward looking statements, which ref ...

About this content About Emily Jarvie Emily began her career as a political journalist for Australian Community Media in Hobart, Tasmania. After she relocated to Toronto, Canada, she reported on business, legal, and scientific developments in the emerging psychedelics sector before joining Proactive in 2022. She brings a strong journalism background with her work featured in newspapers, magazines, and digital publications across Australia, Europe, and North America, including The Examiner, The Advocate, ...

CHICAGO, June 5, 2025 /PRNewswire/ -- A new investment fund is set to fuel health care services, affordable electricity, and good jobs in rural and tribal areas, offering financing that helps address the multiplying impacts of poverty on the well-being of families and communities.The Morgan Stanley Rural NMTC Fund is leveraging federal New Markets Tax Credits (NMTCs) to invest $45 million in high-impact development projects. A collaboration between Morgan Stanley and Broadstreet Impact Services, the fund wi ...

Morgan Stanley (MS) FY 2025 Annual General Meeting May 15, 2025 08:00 AM ET Speaker0 Good morning. This is Martin Cohen, Corporate Secretary of Morgan Stanley. Welcome to our twenty twenty five Annual Meeting of Shareholders. This presentation by Morgan Stanley is copyrighted and proprietary, and all rights are reserved. Any recording, rebroadcast or other use of this presentation in whole or in part without the prior written consent of Morgan Stanley is strictly prohibited. Today's meeting may include forw ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 Commission File Number 1-11758 (Exact name of Registrant as specified in its charter) | Delaware | 1585 Broadway | 36-3145972 | (212) 761-4000 | | --- | --- | --- | --- | | (State or other jurisdiction of | New York, NY 10036 | (I.R.S. Employer Identification No.) | (Registrant's telephone numbe ...

摩根士丹利2025年第一季度业绩 - 公司第一季度营收和利润均超出Zacks共识预期 主要得益于强劲的资本市场表现和财富管理业务 [1][3] - 投资银行费用同比增长7.7%至15.6亿美元 其中债务承销费增长21.8% 但股权承销费下降25.8% 咨询费增长22.1% [3] - 股票交易收入同比飙升45.2%至41.3亿美元 固定收益交易收入增长4.8%至26亿美元 [5] 同业比较 - 摩根大通投行业务收入增长12%至22.5亿美元 高盛投行业务收入下降8%至19.1亿美元 [4] - 高盛股票交易收入增长27%至42亿美元 固定收益交易收入增长2%至44亿美元 摩根大通市场总收入增长21%至97亿美元 [6] 业务多元化进展 - 财富和资产管理业务对净收入的贡献从2010年的26%提升至2024年的55%以上 2025年第一季度占比50.3% [11] - 投资管理部门净流出136亿美元 但资产管理规模同比增长9.4%至1.6万亿美元 财富管理部门客户资产增长9.5%至60亿美元 [12] 战略举措 - 与三菱UFJ金融集团的战略联盟帮助公司在亚洲实现创纪录的股票净收入 亚洲地区收入同比增长34.5%至23.5亿美元 [13][14][15] - 公司宣布将季度股息提高8.8%至每股92.5美分 并授权新的200亿美元股票回购计划 截至2025年3月31日仍有175亿美元回购额度 [16][17] 行业环境与挑战 - 预期中的并购反弹因关税政策不确定性而延迟 导致企业重新评估并购计划 [8][9][10] - 分析师对2025年每股收益预期微幅上调至8.61美元 但对2026年预期下调1.1%至9.21美元 [18][20] 估值表现 - 公司股票当前12个月远期市盈率为12.09倍 高于行业平均的11.11倍 [22] - 年内股价表现逊于行业基准 摩根大通和高盛等同行 [25][27]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度营收达177亿美元，每股收益2.60美元，有形资产回报率23% [5][16] - 过去五个季度，公司股权资本基础增长约10%，CET1比率为15.3% [6] - 第一季度效率比率为68%，税收率为21% [17][43] - 本季度公司积累了19亿美元的一级普通股资本，回购了10亿美元的普通股 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 机构证券业务 - 营收达90亿美元，同比增长28% [18] - 投资银行营收16亿美元，其中咨询收入5.63亿美元，股权承销收入3.19亿美元，固定收益承销收入6.77亿美元 [20][21][22] - 股权业务营收41亿美元，同比增长45%；固定收益业务营收26亿美元；其他收入增至6.92亿美元 [24][25][27] - ISG贷款拨备9100万美元，净冲销约2300万美元 [27][28] 财富管理业务 - 营收73亿美元，利润率27%，税前利润20亿美元，税前利润率26.6% [29][31] - 新增净资产940亿美元，年化增长率6%；基于费用的资金流入300亿美元 [29][31][32] - 客户资产达6万亿美元，基于费用的资产为2300亿美元 [30] - 资产管理收入44亿美元，同比增长15%；交易收入8.73亿美元，剔除DCP影响后同比增长13% [32][34] - 银行贷款余额季度环比增加30亿美元至1630亿美元，总存款达3750亿美元，净利息收入小幅增至19亿美元 [34][35][36] 投资管理业务 - 营收16亿美元，同比增长16%，总资产管理规模达1.6万亿美元 [39] - 长期净流入资金54亿美元，另类投资和解决方案中参数化产品持续增长，流动性和覆盖服务流出190亿美元 [40][41] 各个市场数据和关键指标变化 - 股票、债券和货币市场出现隔夜和日内波动，通胀在下降和粘性之间摇摆，贸易政策和对实体经济的传导效应尚不明晰 [9][10][11] - 股权市场基本开放，但活动较为平淡，特别是在美洲地区；固定收益市场中，非投资级贷款发行推动表现出色，投资者需求强劲，信用利差收紧 [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是为客户筹集、管理和分配资本，拥有经验丰富、稳定的管理团队和深厚的人才储备，注重控制可控制的因素 [14] - 公司将继续扩大与MUFG在日本的合作，在印度和大中华地区加强业务能力建设，在欧洲持续投资，致力于在全球机构证券业务中占据份额 [78][79][81] - 行业面临金融抑制和监管压力，但公司认为有机会通过改革和市场波动实现份额增长 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场不确定性增加，部分客户推迟战略活动，但核心客户群体仍在参与，公司相信贸易和地缘政治不确定性将随时间被市场消化，资本的筹集、管理和分配将继续进行 [11][12] - 公司对近期市场不确定性保持谨慎，但对长期前景充满信心，认为能够在市场波动中为客户提供价值，实现长期运营成果 [14][15] 其他重要信息 - 公司第一季度产生1.44亿美元的遣散费，与绩效管理和业务需求调整有关 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请谈谈股票交易前景，支持近期强劲表现持续的因素以及可能阻碍势头的变量 - 本季度客户在各个产品和地区的活动表现出色，公司在客户、技术等方面的投资取得成效，团队表现优秀 [51][52] - 不利情况可能是经济疲软、市场情绪低落，导致交易水平、杠杆水平和新发行活动下降，但目前市场虽有波动，客户参与度仍较高，公司市场份额持续巩固，只要不出现风险厌恶情况，业务将继续表现良好 [53][54][55] 问题2：请谈谈并购前景，以及在固定收益和股票市场负面表现下，并购业务的韧性，以及贷款和保证金情况 - 公司的并购业务在三个渠道（职场、自主导向和顾问主导）均实现了同比增长，体现了多年来对平台投资的成果 [58][59] - 证券借贷业务在第一季度有所增长，在风险厌恶时期可能会进一步增加，近期两周的余额高于预期 [60][61] 问题3：在市场波动加剧的情况下，如何管理风险，是否减少风险敞口，以及4月份主要经纪业务余额和对冲基金客户情况 - 第一季度的业务流量延续到第二季度，客户互动活跃，市场做市功能依然强劲，主要经纪业务仍处于领先地位 [70][71] - 大部分客户接近零风险水平，有动力继续参与市场，市场存在股票分散和多种投资机会，预计股票和市场业务将继续活跃，但不确定性可能影响新发行业务和交易量 [72][73] 问题4：如果美国与亚洲脱钩，如何看待公司国际业务的前景 - 公司对国际业务持乐观态度，全球业务的优势在于“全球视野，本地行动” [77] - 公司在亚洲的业务表现强劲，特别是在日本与MUFG的合作、在印度的业务以及在大中华地区的市场准入和互动方面，将继续扩大合作和业务能力建设 [78][79][80] 问题5：公司业务似乎比投资者预期更具韧性，是否属实 - 公司银行管道未发生变化，部分客户暂停业务，部分客户继续推进，金融赞助商和企业仍在进行资产买卖 [89][91][92] - 如果不确定性能够被市场消化，业务将继续推进，但如果出现风险厌恶情况，活动将停止，目前公司仍持谨慎乐观态度，预计不会进入衰退 [93][95] 问题6：SLR比率变化对公司资产负债表和业务管理的影响 - SLR改革可能使公司进入CET1约束的环境，提供更多资本部署机会，但具体影响取决于改革内容 [98] - 公司认为应从整体资本制度的角度看待改革，包括G - SIB、SLR和各种CET1指标之间的相互作用 [99] 问题7：在当前市场背景下，顾问业务的招聘和留用趋势，以及对基于费用的资金流入的影响 - 金融顾问对公司平台感兴趣，招聘咨询量增加，这得益于公司在E - Trade的投资、职场产品的进展以及平台提供的独特资源和公平激励 [107][108][109] 问题8：财富管理渠道中自有另类产品的情况，以及是否考虑通过非有机方式扩大规模 - 财富管理平台拥有超过2000亿美元的私人另类投资，占合格资产的约5%，而全球投资委员会建议合格投资者的配置比例接近15%，存在增长机会 [111][112] - 公司正在开发相关产品，并寻找填补差距的机会，以向零售客户提供更广泛的另类投资选择 [113] 问题9：公司在压力测试中的表现与实际情况差异较大，如何看待测试设置以及是否建议调整 - 公司的内部压力测试与美联储的测试不同，会针对自身认为最脆弱的部分进行测试 [118] - 压力测试存在不确定性和累积效应，且是一种整体测试，未充分考虑公司业务和客户情况，行业认为应更详细地审视测试模型 [119][120][122] 问题10：准备金的计提时间和其他收入中出售资产的情况 - 准备金计提截至3月31日，与GDP预期变化有关，第二季度可能会根据情况调整 [127][128] - 第一季度公司利用窗口机会清理了大量较大规模的头寸，实现了其他收入的增长，同时为后续业务腾出了空间 [129][130] 问题11：固定收益交易领域国债市场是否存在压力，以及公司关注的重点 - 本周早些时候交易量增加，随后出现了一些去风险操作，接着是强劲的拍卖，截至电话会议时市场仍在正常运作，公司与客户的互动有序，将密切关注市场动态 [135][136][137] 问题12：在当前市场环境下，财富管理业务的三个渠道（职场、自主导向和传统摩根士丹利全方位服务渠道）中，哪个表现最好，哪个可能放缓 - 职场渠道可能在股票授予方面存在一定脆弱性，如可能减少股票授予和IPO事件 [140] - 自主导向和顾问主导渠道的客户参与度较高，自主导向渠道的技术能够处理高交易量，顾问主导渠道的交易量在过去两周比过去30个交易日增长了50% - 100% [140][142] 问题13：请介绍本季度导致遣散费的举措，以及在不同收入环境下提高公司效率的机会，当前不确定性是否会影响投资或费用增长计划 - 第一季度公司非金融顾问岗位的员工人数减少了3%，这是经过严格的年终绩效评估和流程后的结果 [147] - 公司将定期审查整体员工队伍，在不确定环境下注重合理分配人力资本，继续在有增长潜力的领域招聘人员 [148][149] 问题14：新发行市场或并购市场要真正复苏，是需要资产价格真正回升，还是更需要市场稳定 - 市场稳定比资产估值更重要，大多数交易是基于相对价值的，等待股票达到历史高点可能不是正确的策略 [152] - 关键是明确长期优先事项，如供应链、能源和技术等方面，IPO窗口有望重新打开，允许更多公司进入市场 [153] 问题15：公司比其他经理更乐观的原因，以及不确定性持续多久会扼杀资本市场复苏 - 交易管道中的交易需求强劲，客户因疫情和利率不确定性而受到干扰，目前仍在与客户保持密切沟通，市场可以通过多种方式进行交易 [160][164][165] - 目前仍处于新框架的早期阶段，公司认为市场仍处于暂停状态，尚未确定经济是否会收缩或通胀率的变化 [163][166] - 公司预计年中会对市场情况有更清晰的认识，如果市场在未来三四个月变得更加复杂，调整期可能会延长，但目前仍有机会在税收和监管改革的背景下推进业务 [165][167][168]

摩根士丹利业绩情况 - 本季度每股收益2.60美元，击败Zacks共识预期的2.23美元，去年同期为2.02美元，本季度盈利惊喜为16.59% [1] - 上一季度预期每股收益1.65美元，实际为2.22美元，盈利惊喜为34.55% [1] - 过去四个季度，公司四次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2025年3月季度营收177.4亿美元，超过Zacks共识预期6.62%，去年同期为151.4亿美元，过去四个季度公司四次超过共识营收预期 [2] 摩根士丹利股价表现 - 自年初以来，摩根士丹利股价下跌约15.2%，而标准普尔500指数下跌10.4% [3] 摩根士丹利未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期的近期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势有强相关性，投资者可自行跟踪或依靠Zacks Rank评级工具 [5] - 财报发布前，摩根士丹利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来几天，对未来季度和本财年的预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为2.04美元，营收160.5亿美元，本财年共识每股收益预估为8.42美元，营收648.1亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，金融 - 投资银行行业目前处于250多个Zacks行业的前36%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 花旗集团情况 - 花旗集团尚未公布2025年3月季度业绩，预计4月15日发布 [9] - 预计本季度每股收益1.84美元，同比变化+16.5%，过去30天该季度共识每股收益预估下调1.9% [9] - 预计营收211.4亿美元，较去年同期增长0.2% [10]