简单来说，就是市场定价给错了，值10块钱的东西3块钱就卖了，或者只值5块钱的东西市场给了个8块 钱的报价。 当然，这种价值与价格之间的错配，不应当简单被理解为当前价值与当前价格之间的错配，而更多的是 未来所有的价值在当前的折现值和当前价格之间的错配。 那么，价值投资的机会主要从哪里来呢？也就是说，在哪些情况下，市场容易出现价值与价格之间的错 配呢？ 这里，我想聊三个主要的方向，它们分别是：模糊的未来、长期糟糕的价格、少为人知的领域。在这三 个方向上，往往更容易出现价值投资的机会。 对于价值投资者来说，我们希望寻找的，是价值与价格之间的错配。 在这时，价值和价格之间已经出现了明显的错配，价值投资的机会已经非常明显。但是，寻找这种机会 需要坚定而理性的眼光，以及对短期利润的毫不在乎。无疑，同时具备这两种品质的投资者非常罕见。 顺便说一句，这种"长期价格越糟糕、看好的人越少"的情况，也有一个完美的反面：面对长期上涨的价 格，市场上很少有人会怀疑，2025年的虚拟货币就是这样一种情况。 首先，价值投资的机会，也就是价值与价格错配的主要来源之一，在于很少有人能够准确判断未来。 在今天这个变革巨大的时代，每隔几年商业的变 ...