市场前景与核心观点 - 行业最糟糕的时期似乎已经过去，更多投资者可能在未来几个月抢购不良资产，房屋销售预计将持续改善[1] - 市场预期更快的利率下调，为市场带来积极信号[1] - 尽管行业受到重创，但市场没有理由不能恢复到峰值状态，住宅、办公室和零售空间的價格和租金曾创下历史新高[2] 价格走势与市场表现 - 住宅价格从2021年9月的历史高点截至今年3月下跌了28.4%[4] - 价格随后连续四个月上涨至7月，使今年以来的价格跌幅收窄至0.45%[4] - 历史上，当市场库存低于10个月的供应量时，房价通常会上涨，而当前库存相当于14至15个月的供应量[7] 利率环境与宏观影响 - 美联储预计本月将降息25个基点，由于香港实行联系汇率制度，香港金融管理局预计将跟进[5] - 降息将缓解商业地产主的压力并鼓励购房者[5] - 若中国经济再次大幅繁荣，香港房地产市场可能回归昔日盛况，但这需要耐心[3] 行业挑战与库存状况 - 开发商仍面临异常大量的未售出单位供应[6] - 高利率导致负利差情况，即抵押贷款利率高于租金收益率[6] - 近期新住宅项目的平均售出率通常在20%至70%之间，只有拥有强大品牌溢价的开发商才能售罄库存[6][7]