技术从大模型跃迁到多模态、AI Agent（人工智能体）与具身智能，产业正处在技术奇点与商业爆发的交汇口。9月12日，在2025Inclusion·外滩大会 的"全球AI投资展望——AI创业的爆发与中国机遇"论坛上，围绕AI智能体的落地前景及投资逻辑，多位AI领域创业者、投资人展开观点交锋。 阶跃星辰创始人、CEO姜大昕认为，智能体正在金融、医疗、教育等垂直领域快速渗透，而下一代智能硬件的竞争焦点将是"会做事、总在场、有记 忆、能进化"。"随着世界模型的建立，智能体终将从数字世界走向物理世界。走向物理世界能够从经验中学习，自主学习，并且和人类科学家一起发现人类 还没有发现的物理规律。" 在智能体公司的估值尚未锚定、商业化刚刚起跑的黎明，投资人也选择了不同的路径。当前智能体大致可分为通用和垂类两种，前者天花板更高但伴随 更高投资风险，后者则超额回报的想象空间有限。 蚂蚁集团战略投资部资深总监黄海坦言，通用智能体和垂直智能体两个方向都有成长的空间，目前蚂蚁投资的智能体以垂类为主，其选择关键在于"市 场空间够大、付费意愿强，且能够在一定阶段构建护城河"。他同时表示，在投资中对算力等底层基础设施持续关注，未来Toke ...