疲软的数据引起了一些分析师的警觉，认为美国经济可能正在滑向滞涨，甚至会出现衰退——消费者信心连续两个月下滑，新增就业岗位严重低于预期，通 胀水平持续攀升，制造业复苏缓慢…… 这种种迹象不禁让人联想到上世纪七八十年代困扰西方世界的经济噩梦："滞胀"。而今，这一久违的风险正重新浮出水面。 所谓"滞胀"，指的是： 商品与服务的生产活动停滞与通货膨胀并存的特殊经济现象，是经济活力扭曲下的特殊状态。通常情况下，经济发展低迷时期物价水平会保持稳定甚至下 降，而通胀往往伴随经济过热出现。 但滞胀打破了这一规律，它同时带来失业率上升、企业生产萎靡和物价飞涨的多重打击，就像给患者同时开了升压药和降压药，让宏观经济政策陷入两难境 地。 最新数据显示，8月份招聘活动急剧减少，劳动力市场持续低迷。更令人不安的是，通胀水平已升至1月以来最高点，虽然略低于美联储2%的目标利率一个 百分点，但持续上升的势头明显。 消费者对未来一年通胀率的预期仍高达4.8%，远高于当前2.9%的实际水平。换言之，特朗普曾痛批拜登政府没有能力应对通胀，而他自己也未将通胀压得 更低——民众的这种预期往往具有自我实现的性质，可能进一步推高实际通胀。 历史数据表明 ...