业绩表现与财务预测 - 2025年上半年营收5.97亿元，同比增长41.58%，归母净利润0.52亿元，同比增长70.96% [2] - 上调2025-2027年归母净利润预测至1.14/3.97/5.56亿元（前值1.10/1.61/2.27亿元），对应EPS为0.46/1.59/2.23元 [2] - 基于2026年82倍PE估值，目标价上调至130元（前值48.72元），维持增持评级 [2] 业务分项表现 - 光纤激光器件业务收入2.40亿元，毛利率39.97%；光通讯器件收入2.79亿元，毛利率26.47%，同比增长73.89% [2] - 激光雷达光源模块业务收入0.52亿元，毛利率3.76% [2] - 国内收入3.28亿元（同比+24.95%），海外收入2.68亿元（同比+69.15%） [2] - 数通业务因下游光模块需求放量实现较快增长 [2] 收购计划与战略布局 - 拟收购光通信无源器件企业安捷讯，其产品应用于400G/800G/1.6T高端模块 [3] - 安捷讯2023-2025Q1营收分别为1.56亿元/5.09亿元/1.27亿元，净利润从-152.18万元提升至0.35亿元 [3] - 收购后有望通过整合加华微捷FAU业务扩大客户群体与营收规模，形成协同效应 [3] 增长催化剂 - 产能持续扩张与单季度营收增长趋势明确 [4]