市场环境与“固收+”产品定位 - A股自2024年9月24日反弹后，于2025年8月底站上3800点，但市场波动加大，例如2025年一季度末出现回调以及9月沪指一度失守3800点 [1] - 在复杂多变的市场中，投资者对稳健收益与抗风险能力的需求提升，“固收+”基金因其固收打底、权益增强的多元配置，展现出平衡风险与收益的优势，受到较低风险偏好投资者青睐 [1] “固收+”基金长期表现分析 - 以混合债券型二级基金指数为例，在2015年9月9日至2025年9月8日的十年间，其净值曲线相对平稳向上，没有股票市场的大起大落 [2] - 近十年，混合债券型二级基金指数累计回报为42.25%，同期中长期纯债型基金指数回报为38.28%，沪深300指数回报为34.00% [2] - 在风险指标上，混合债券型二级基金指数近十年年化波动率为3.50%，最大回撤为6.04%，显著低于沪深300指数的19.43%年化波动率和45.60%最大回撤 [3] 基金经理孙慧背景与业绩 - 银华基金基金经理孙慧拥有14.5年从业年限，超过9年基金经理年限，在二级债基和可转债基金领域管理经验丰富 [3] - 孙慧在2015年加盟银华基金，此前曾在保险公司投资部门工作，其在管期限一年以上的基金任职回报均为正 [3][4] - 具体基金业绩方面：银华远兴一年持有期债券自2021年2月8日任职回报为9.81%，银华信用双利债券A自2019年6月28日任职回报为24.76%，银华可转债债券A自2018年8月31日任职回报为60.48%，银华远景债券A自2016年12月22日任职回报为46.54% [5] - 银华远兴一年持有期债券获得了五大评级机构的星级评价 [5] 孙慧的投资策略与新品 - 在“固收+”产品管理中，孙慧追求胜率并兼顾赔率，旨在实现多资产下良好的风险收益比 [6] - 纯债投资方面，策略聚焦于中高等级信用债，不下沉信用，以1-3年期信用债为主 [7] - 可转债投资方面，策略是在兼顾转债估值的前提下，多角度挖掘正股内在价值，并评估条款带来的期权价值 [7] - 股票投资方面，采取均衡策略，关注公司盈利增速与增长趋势、竞争优势带来的ROE水平，同时看重估值和分红率 [7] - 面对当前市场波动加大、债市企稳的环境，孙慧推出新品银华钰盈债券（A类024941，C类024942） [7]