各板块定位 - 主板突出大蓝筹股特色 重点支持业务模式成熟 经营业绩稳定 规模较大 具有行业代表性的优质企业[2][3] - 科创板定位硬科技企业 优先支持拥有关键核心技术 科技创新能力突出的企业 重点支持新一代信息技术 高端装备 新材料 新能源等高新技术产业和战略性新兴产业[2][3] - 创业板服务成长型创新创业企业 支持传统产业与新技术 新产业 新业态 新模式深度融合 行业定位概括为三创四新 利润和科技含量介于主板和科创板之间[2][3] - 北交所主要面向先进制造业和现代服务业的服务创新型中小企业 聚焦专精特新 国家小巨人 瞪羚企业[2][3] 一般发行条件 - 主体资格要求发行人是依法设立且持续经营3年以上的股份有限公司 具备健全且运行良好的组织机构[4] - 会计及内控要求发行人会计基础工作规范 财务报表编制和披露符合企业会计准则 最近三年财务会计报告由注册会计师出具无保留意见审计报告[4] - 业务独立性要求资产完整 业务及人员 财务 机构独立 与控股股东 实际控制人及其控制的其他企业间不存在重大不利影响的同业竞争或显失公平的关联交易[4] - 生产经营要求发行人生产经营符合法律 行政法规 符合国家产业政策 最近3年内不存在贪污 贿赂等刑事犯罪或重大违法行为[4] - 科创板创业板要求主营业务 控制权和管理团队稳定 最近2年内主营业务和董事 高级管理人员没有发生重大不利变化 核心技术人应当稳定且最近二年内没有发生重大不利变化[4] - 北交所要求发行人为在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司 具备健全且运行良好的组织机构 最近三年财务会计报告无虚假记载[4] 市值及财务指标 - 主板标准一要求最近3年净利润均为正 累计不低于2亿元 最近一年净利润不低于1亿元 最近3年经营活动现金流量净额累计不低于2亿元或营业收入累计不低于15亿元[6] - 主板标准二要求预计市值不低于50亿元 最近一年净利润为正 营业收入不低于6亿元 最近3年经营活动现金流量净额累计不低于2.5亿元[6] - 主板标准三要求预计市值不低于100亿元 最近一年净利润为正 营业收入不低于10亿元[6] - 科创板标准一要求预计市值不低于10亿元 最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元 或预计市值不低于10亿元 最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元[6] - 科创板标准二要求预计市值不低于15亿元 最近一年营业收入不低于2亿元 最近三年累计研发投入占营业收入比例不低于15%[6] - 科创板标准三要求预计市值不低于20亿元 最近一年营业收入不低于3亿元 最近三年经营活动现金流量净额累计不低于1亿元[6] - 科创板标准四要求预计市值不低于30亿元 最近一年营业收入不低于3亿元[6] - 科创板标准五要求预计市值不低于40亿元 主要业务或产品需经国家有关部门批准 市场空间大 目前已取得阶段性成果[6] - 创业板标准一要求最近两年净利润均为正 累计净利润不低于1亿元 最近一年净利润不低于6000万元[6] - 创业板标准二要求预计市值不低于15亿元 最近一年净利润为正且营业收入不低于4亿元[6] - 创业板标准三要求预计市值不低于50亿元 最近一年营业收入不低于3亿元 属于先进制造 互联网 大数据等高新技术产业和战略性新兴产业的创新创业企业可适用[6] - 北交所标准一要求预计市值不低于2亿元 最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8% 或最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%[6] - 北交所标准二要求预计市值不低于4亿元 最近两年营业收入平均不低于1亿元且最近一年营业收入增长率不低于30% 最近一年经营活动现金流量净额为正[6] - 北交所标准三要求预计市值不低于8亿元 最近一年营业收入不低于2亿元 最近两年研发投入合计占营业收入合计比例不低于8%[6] - 北交所标准四要求预计市值不低于15亿元 最近两年研发投入合计不低于5000万元 最近1年期末净资产不低于5000万元[6] 红筹企业市值及财务指标 - 主板已境外上市红筹企业要求市值不低于2000亿元 或市值200亿元以上且拥有自主研发 国际领先技术 科技创新能力较强 在同行业竞争中处于相对优势地位[6] - 主板未在境外上市红筹企业要求预计市值不低于200亿元且最近一年营业收入不低于30亿元 或营业收入快速增长且预计市值不低于100亿元 或营业收入快速增长且预计市值不低于50亿元且最近一年营业收入不低于5亿元[6] - 科创板已境外上市红筹企业要求市值不低于2000亿元 或市值200亿元以上且拥有自主研发 国际领先技术 科技创新能力较强 在同行业竞争中处于相对优势地位[6] - 科创板未在境外上市红筹企业要求预计市值不低于100亿元 或预计市值不低于50亿元且最近一年营业收入不低于5亿元[6] - 创业板已境外上市红筹企业要求市值不低于2000亿元 或市值200亿元以上且拥有自主研发 国际领先技术 科技创新能力较强 在同行业竞争中处于相对优势地位[6] - 创业板未在境外上市红筹企业要求预计市值不低于100亿元 或预计市值不低于50亿元且最近一年营业收入不低于5亿元[6] - 红筹企业行业导向包括符合国家战略 掌握核心技术 市场认可度高 属于互联网 大数据 云计算 人工智能 软件和集成电路 高端装备制造 生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业[6] 科创属性评价指标 - 科创板常规指标要求最近三年研发投入占营业收入比例5%以上 或最近三年研发投入金额累计在8000万元以上 研发人员占当年员工总数比例不低于10% 应用于主营业务的发明专利7项以上 最近三年营业收入复合增长率达到25%或最近一年营业收入金额达到3亿元[8] - 科创板例外条款支持虽未达到常规指标但符合五类情形之一的企业 包括核心技术经国家主管部门认定具有国际领先 引领作用或对于国家战略具有重大意义 获得国家自然科学奖 国家科技进步奖 国家技术发明奖并相关技术运用于主营业务等[8] - 创业板定位评价标准要求最近三年累计研发投入金额不低于5000万元且最近三年营业收入复合增长率不低于25% 或最近三年研发投入复合增长率不低于15%且最近一年研发投入金额不少于1000万元且最近三年营业收入复合增长率不低于25% 或归属于制造业优化升级 现代服务业或数字经济等现代产业体系范畴且最近三年营业收入复合增长率不低于30%[8] 股本要求 - 主板要求发行后股本总额不低于5000万元 红筹企业发行股票调整为发行后股份总数不低于5000万股 发行存托凭证调整为发行后存托凭证总份数不低于5000万份[9] - 主板要求公开发行股份达到公司股份总数25%以上 公司股本总额超过4亿元时比例为10%以上[9] - 科创板要求发行后股本总额不低于3000万元 红筹企业发行股票调整为发行后股份总数不低于3000万股 发行存托凭证调整为发行后存托凭证总份数不低于3000万份[9] - 科创板要求公开发行股份达到公司股份总数25%以上 公司股本总额超过4亿元时比例为10%以上[9] - 创业板要求发行后股本总额不低于3000万元 红筹企业发行股票调整为发行后股份总数不低于3000万股 发行存托凭证调整为发行后存托凭证总份数不低于3000万份[9] - 创业板要求公开发行股份达到公司股份总数25%以上 公司股本总额超过4亿元时比例为10%以上[9] - 北交所要求公开发行后公司股本总额不少于3000万元 向不特定合格投资者公开发行股份不少于100万股 发行对象不少于100人 公司股东人数不少于200人 公众股东持股比例不低于公司股本总额25% 公司股本总额超过4亿元时比例不低于10%[9] 发行上市审核流程 - 上交所审核工作实行全程电子化 收到申请文件后5个工作日内作出是否受理决定 受理当日预先披露招股说明书[13] - 上交所审核机构自受理之日起20个工作日内发出审核问询 可多轮进行 审核和中国证监会注册时间总计不超过三个月[13] - 上交所上市委召开审议会议 形成审议意见 审核通过后报送证监会履行注册程序[13] - 证监会20个工作日内作出同意或不予注册决定 同意注册决定自作出之日起1年内有效[13] - 深交所收到申请文件后5个工作日内作出是否受理决定 申请文件不符合要求的应在30个工作日内补正[14] - 深交所自受理之日起20个工作日内提出首轮审核问询 收到回复后10个工作日内需要再次问询的发出[14] - 深交所上市委通过合议形成审议意见 审核通过后向证监会报送审核意见及相关申请文件[14] - 证监会20个工作日内作出予以注册或不予注册决定 予以注册决定自作出之日起1年内有效[14] - 北交所实行电子化审核 收到申请文件后5个工作日内作出是否受理决定 受理当日预先披露招股说明书[15] - 北交所自受理之日起20个工作日内发出首轮问询 可多轮进行 自受理发行上市申请文件之日起2个月内形成审核意见[15] - 北交所上市委员会召开审议会议 形成审议意见 审核通过后向证监会报送审核意见及相关申请文件[15] - 证监会20个工作日内作出同意注册或不予注册决定 同意注册决定自作出之日起1年内有效[15]