行业整体表现 - 传统服饰行业（不包含运动服饰）整体表现承压，处于深度调整期，多家企业营收和归母净利润延续下滑态势[1] - 2024年中国服装行业市场规模约2万亿元，但受竞争加剧、成本上涨等因素影响，企业效益严重承压[2] - 除了运动户外等少数增长的细分品类，传统服装品类营收和归母净利润均有不同程度下滑[2] 细分市场表现 - 童装板块表现相对稳健，45.9%的调研参与者表示在儿童身上消费金额明显增加，30.4%略有增加[3] - 女装市场平淡，时尚女装下滑明显，太平鸟、地素时尚、锦泓集团、朗姿股份上半年营收同比均个位数下滑，太平鸟归母净利润同比下滑54.61%[1][2] - 男装市场面临较大压力，九牧王、雅戈尔、报喜鸟、七匹狼营收均呈现个位数下滑，仅海澜之家营收同比增加1.73%，但其归母净利润下降3.42%[1][3] - 童装龙头企业森马服饰上半年营收实现增长，但因线下新开门店及线上投流费用增加，归母净利润下降41.17%[3] 渠道战略转变 - 行业趋势为加码线下直营店、收缩加盟店，从“渠道规模竞争”转向“用户价值竞争”[1][5] - 太平鸟推进“超级门店”战略，截至6月末已在宁波、武汉等地黄金商圈落地8座旗舰店[4] - 地素时尚升级全新品牌旗舰店于上海新天地和深圳万象城开业[5] - 九牧王上半年有28家加盟店铺转为直营，雅戈尔直营渠道销售收入占比已超过95%[5] - 森马服饰直营门店净增长19家至999家，直营收入同比增长34.78%，加盟渠道收入下降2.8%，线上渠道收入微降0.11%[5] 非主营业务投资 - 部分服装企业通过投资活动提振利润，朗姿股份靠减持若羽臣盈利1.66亿元，归母净利润增长64%[1][6] - 九牧王因持有金融资产的公允价值变动收益增加1.35亿元，归母净利润同比增长248.54%[1][6] - 报喜鸟交易性金融资产从1100万元激增至2.39亿元，暴涨2072.73%[1][6] - 业内观点认为，利用金融投资平滑业绩虽能短期提振利润，但存在掩盖主业疲软等核心弊端，长期应聚焦主业重塑[6][7]