公司核心业务与财务表现 - 特斯拉2025年第二季度运营收入同比下降42%至约9亿美元 运营利润率为4.1% [4] - 当季汽车产量超41万辆 交付量超38.4万辆 能源存储部署量达9.6吉瓦时创历史新高 [4] - 公司市值约1.3万亿美元 股价从夏季低点反弹至395美元 反映市场对自动驾驶和AI业务的估值预期 [5] 自动驾驶技术战略 - 坚持纯视觉自动驾驶方案 通过摄像头与神经网络模拟人类驾驶模式 拒绝采用LIDAR传感器系统 [8][9] - 该方案可简化硬件结构 降低物料成本 并利用现有车队收集的数十亿英里真实视频数据训练模型 [10] - 核心商业目标是建立名为Robotaxi的自动驾驶网约车网络 依赖现有车辆视觉系统实现商业化 [1] 技术路径的潜在挑战 - 纯视觉系统需在极端天气、特殊路况及人类行为预测等边缘场景中证明其可靠性 [11] - 监管审批存在不确定性 驾驶员监控或运营区域限制可能延迟Robotaxi的推出 [12] - 软件订阅服务（如全自动驾驶套餐）的采用率若未达预期 将影响公司盈利能力 [12] 长期盈利模式转型 - 通过大规模车队叠加高利润率软件收入（自动驾驶订阅/网约车分成） 盈利模式将区别于传统车企 [6][7] - 若自动驾驶技术成功落地 公司估值将更多体现软件与网络业务特性而非单纯汽车制造 [13] - 能源存储业务成为重要增长板块 其规模化发展将影响公司整体业绩表现 [4][15] 投资逻辑与关注指标 - 投资主题核心在于自动驾驶能否实现安全规模化应用并产生实质性收益 [13][14] - 需持续关注软件采用率趋势、运营利润率变化及Robotaxi具体里程碑进展 [15] - 技术路线选择基于资本效率最大化 若成功将显著改善单位经济效益 [14]