核心观点 - 公司2025年1月至8月新签合同总额2.88万亿元同比增长1% 建筑主业持续强化 地产业务收缩 业务结构优化推动盈利能力提升 研发投入维持高位 资产规模创历史新高 [2][3][4][5][10] 经营业绩 - 2025年1月至8月新签合同总额2.88万亿元同比增长1% [2][3] - 2025年上半年营业收入1.11万亿元同比下降3.17% 净利润304亿元同比增长3.24% [5] - 资产总额达3.4万亿元同比增加6.31%创历史新高 [2][10] 业务结构 - 建筑业务新签合同额2.66万亿元同比增长1.8% 占总新签合同额92.51% [2][3] - 地产业务合约销售额2155亿元同比下降7.9% [2][3] - 公司持续拓展高科技工业厂房、市政工程、能源工程等细分领域 [5] 成本与效率 - 2025年上半年管理费用下降1.6% 财务费用下降11.7% [5] - 合同负债3516亿元同比增加10.08% [5] 研发与创新 - 2021年至2025年上半年研发费用合计1987.3亿元 其中2021年400.2亿元、2022年497.5亿元、2023年460.7亿元、2024年454.6亿元、2025年上半年174.3亿元 [9] - 截至2025年上半年拥有255家高新技术企业 有效专利7.09万件（发明专利1.2万件） [10] 行业地位与荣誉 - 位居2025年《财富》世界500强第16位 中国500强第4位 连续入选ESG影响力榜 [8] - 蝉联英国Brand Finance中国品牌价值500强行业首位 [8] - 经营区域覆盖全球近百个国家和地区 [8] 历史财务表现 - 新签合同额从2021年3.53万亿元增长至2024年4.5万亿元 三年增幅27.48% [2][3] - 资产总额从2016年末1.39万亿元增长至2024年末3.19万亿元 八年增幅129.5% [10] 股东回报 - 自2009年上市以来累计派发现金红利16次 总金额1040亿元 派现融资比159.68% [10]