行业需求趋势 - 国庆假期临近推动民航机票预订进入高峰 国内机票搜索热度增长超过30% [1] - 中秋国庆假期到来有望提振航空出行需求 [1] - 因私出行表现较好 银发经济持续发展支撑航空需求保持增长 [1] - 公商务旅客韧性有望恢复 带动航空需求增长 [1] 供给端分析 - 新飞机引进增速放缓 运力增速呈现逐年下滑趋势 [1] - 存量飞机利用率正在逐步恢复 [1] 价格机制 - 高客座率叠加行业反内卷倡议有望带动票价回暖 [1] - 客座率创新高局面下叠加民航局加强价格监管 票价提升基础较强 [1] 宏观经济影响 - 牛市推进和经济预期改善带动商务出行需求 企业盈利改善促进出行 [1] - 居民收入回升推动旅游消费增长 [1] 企业盈利前景 - 航空公司基本面有望提升 盈利情况预期好转 [1] - 机场将受益于航空需求复苏 航空收入和非航收入都将明显改善 [1] 投资逻辑 - 民航量价正循环效应逐步显现 看好航空投资机会 [1]