反倾销调查背景 - 商务部于2025年9月13日对原产于美国的进口通用接口芯片和栅极驱动芯片发起反倾销立案调查 调查时间为2025年9月13日至2026年9月13日 [1][2] - 涉及产品包括40nm及以上的通用接口芯片（如CAN RS485 I2C 数字隔离器芯片）和栅极驱动芯片（如低边驱动 半桥/多路栅极驱动 隔离栅极驱动） [1] - 主要美国生产商包括德州仪器 ADI 博通和安森美 申请调查产品对华出口倾销幅度高达300%以上 占中国市场份额年均41% [1] 进口数据与市场影响 - 2022-2024年相关芯片进口数量持续大幅上升 分别为11.59亿颗 12.99亿颗和15.90亿颗 [1] - 倾销调查期为2024年1月1日至2024年12月31日 产业损害调查期为2022年1月1日至2024年12月31日 [2] 行业竞争格局与国产替代 - 海外厂商如德州仪器2021-2024年毛利率持续下降（67.47% 68.76% 62.90% 58.14%） 采取积极价格措施抢占市场份额 导致国内外厂商盈利承压且国产替代节奏放缓 [3] - 2025年关税事件增强下游客户国产替代意愿 德州仪器6-8月涨价动作表明竞争策略调整 [3] - 反倾销调查推进将改善本土厂商市场环境 推动盈利能力修复 重点关注通用接口和栅极驱动芯片布局较多的头部厂商 [3] 板块趋势与投资机会 - 模拟芯片板块2025年初以来在半导体板块中相对滞涨 产业及政策趋势驱动基本面持续上行 [1] - 反倾销调查加速模拟芯片国产替代 中长期整个模拟芯片板块更多厂商有望受益 [3]