在全球金融体系中，美国金融市场以其规模之巨、结构之复杂位居首位，而其监管体制的演进更是 一部"在危机中反思、在变革中平衡"的历史——从1929年大萧条击碎自由放任的幻想，到2008年金融危 机倒逼系统性改革，再到2023年硅谷银行挤兑事件暴露的新挑战，每一次调整都深刻影响全球金融监 管。今天，《理论研究》周刊特邀清华大学国家金融研究院副院长、《金融监管：理论与实践》的作者 王娴研究员，围绕美国金融监管的底层架构、关键变革与现实困境展开深度对话，解析其背后的逻辑与 启示。 美国州与联邦双层金融监管架构的形成脉络 《金融时报》记者：美国金融监管最突出的特点是"州与联邦双层监管并存"，这种架构并非一蹴而 就，能否从历史脉络出发，谈谈它最初是如何形成的？ 王娴：美国独立之初，13个州为英属殖民地，它们联合组成了联邦制国家。作为一个先有州后建立 联邦的国家，州政府和联邦政府在职能上有明确的分工：联邦政府负责国防、外交等职能，州政府则负 责建立各州境内的法律和秩序，包括金融监管。随着时间推移，联邦政府在金融监管中的职能越来越 大，并形成了至今仍然坚持的州监管与联邦监管并存的格局。 1863年，美国建立了国民银行体系，并由 ...