市场表现 - 恒生指数低开0.3% 恒生科技指数下跌0.11% [1] - 半导体产业链逆势走强 华虹半导体上涨超4% 中芯国际上涨超1% [1] 科技行业前景 - 科技股受益于国产替代加速与AI产业周期发展 有望迎来人民币资产重估机遇 [1] - 科技大市值公司仍有上涨空间 绝对景气优势明显 [1] - 科技产业资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利 成为新增长引擎 [1] - 科技板块能够实现超越经济周期的增长 [1] 港股市场展望 - 中国经济周期有望迎来景气拐点 因供需格局改善 [1] - 港股作为全球估值洼地 中长期上行可期 [1] - 南向资金和外资有望持续流入港股市场 因美联储降息预期升温 [1] - 港股流动性宽裕环境未改变 基本面预期回升形成重要支撑 [1] 投资机会方向 - 关注业绩增速较高但估值处于中低水平的板块 包括可选消费、日常消费、公用事业 [2] - 关注政策利好增多或持续发酵的板块 例如AI产业链和消费 [2] - 关注分红水平较高且能提供稳定回报的金融板块 [2] 企业盈利驱动因素 - 企业盈利修复来自国内政策力度较去年更大 [1] - 经济和政策稳定性更强推动企业稳健盈利 [1]