创业板指年内表现 - 截至9月12日收盘创业板指年内涨幅达41% 自6月23日行情启动以来累计上涨50% 较同期沪深300指数涨幅高出近33个百分点 [1] - 创业板指近10年市盈率分位数为40% 显著低于上证指数(98.57%)、沪深300(87.98%)、中证500(80.65%)及科创综指(97.28%)等宽基指数 [1][2] 行业结构与权重分布 - 电力设备为创业板第一大权重行业占比29.62% 其次为电子(13.94%)、医药生物(12.26%)、通信(9.38%)和非银金融(8.28%) [6] - 6月23日至9月5日期间 电力设备和通信行业对创业板指涨幅贡献度均达32% 电子贡献13% 三大行业合计贡献度达78% [8] 上涨驱动因素 - 行情驱动源于低估值洼地(近10年PE分位数40%)、政策预期与技术革新驱动的资金轮动 [3][4] - 反内卷政策趋势、算力高景气及阅兵行情等主题催化 叠加新能源产能过剩预期扭转 [4] - 货币政策与财政政策持续宽松 海外美联储降息预期强化全球流动性环境改善 [5] 细分行业机会分析 - 电力设备行业成分股利润增速54% 近5年估值分位数48% 受益固态电池+反内卷政策+储能高景气 [11] - 医药生物行业利润增速53% 估值分位数49% 受创新药和CXO高景气驱动 [11] - 非银金融行业利润增速23% 估值分位数60% 成分股未破去年新高存在补涨潜力 [11] - 计算机行业利润增速102% 估值分位数54% 受益AI应用且成分股估值分位低于行业整体 [11] 后市展望与投资主线 - 行情持续性需基本面兑现 关注AI应用端扩散、国产算力突破及新能源去产能政策落地 [9] - 科技自立与反内卷政策推动新兴产业空间打开 过剩行业通过市场化出清重塑格局 [9] - 核心投资主线包括全年科技趋势(AI产业浪潮)、反内卷赛道(政策落地与价格传导)及红利类资产(无风险利率低位) [12] 产品布局与市场认可 - 天弘创业板系列产品实现对创业板宽基多维度覆盖 累计持有人数突破500万 [14][16] - 创业板ETF天弘(159977)自2019年9月27日上市以来累计涨幅达94.71% [16] - 为提升流动性该ETF将于9月15日进行份额拆分 每1份转换为2份 单位净值减半但持有人资产总值不变 [15]