反内卷投资机遇角度 - 从价格弹性角度关注受益上游大宗涨价品种 重视建筑加矿产和建筑加化工等资源生产和贸易标的 同时关注资源加工板块的鸿路钢构 [1] - 从下游盈利改善及资本开支角度 钢铁行业自律性增强使供给端明显改善 中钢国际25H1新签国内订单24.44亿元同比增53.81% 中材国际25H1境内新签订单同比降2%但工程技术业务增10% 高端装备制造业务增5% [1] - 从报表改善和转型升级角度 科技属性更强的建筑公司有望受益科技型基建需求的结构性高景气 [1] - 从新能源材料及工程角度 光伏等新能源领域是反内卷重要行业 建议关注新能源相关建筑标的 [1] - 从供需格局角度 关注央国企蓝筹及优质地方国企 [1] 四川路桥股权与订单情况 - 蜀道集团计划通过大宗交易减持四川路桥股份不超过1.74亿股 占总股本2% 旨在引入价值投资者并优化股权结构 [2] - 四川路桥25H1累计新增中标项目218个 金额约722亿元同比增22.20% 其中基建订单增速达25.88% [2] - 新开工项目受土地组卷报批和征地拆迁等前期工作影响未能大面积动工 导致项目接续不足 公司上半年收入承压 [2] 基建项目推进与实物工作量 - 抓项目促投资工作调度会要求紧盯国省十四五重大工程和省重点项目等 推动未开工项目年底前开工 进度缓慢项目加快建设和超期未完工项目尽快完工 [2] - 伴随省内重点项目加速推进 下半年基本面有望呈现加速改善趋势 [2] - 水泥出货率46.70%环比增0.97个百分点 石油沥青装置开工率34.90%环比增6.80个百分点 随着天气转凉看好后续实物工作量转化 [3]