行业投资评级 - 报告对建筑装饰行业维持“强于大市”评级 [3] 核心观点 - 中央经济会议定调“双宽松”宏观政策，预计2026年将推出促进基建、地产需求的增量政策，“两重”、“两新”等战略性重点工程有望加速推进 [1][6][12] - 专项债发行进度超前，资金支持有力，截至12月13日专项债累计新发行4.54万亿元，已完成全年发行进度的103%，特别国债累计净融资12,250亿元，资金快速投放 [6][13] - 报告推荐建筑行业三条投资主线：受益国家重点工程建设的稳健低估值建筑央企及地方国企、重大战略工程高景气细分方向、以及AI/机器人等新质生产力赋能转型方向 [6][16][17] 行业观点与投资建议 - **政策与宏观环境**：中央经济会议强调“更加积极的财政政策”及“适度宽松的货币政策”，并聚焦“内需主导”，判断西部水利水电、重点铁路枢纽、运河等重点工程有望加速 [6][12] - **资金面情况**：截至12月13日，专项债累计净融资3.88万亿元，净融资额高于2022、2023、2024年同期水平，城投债累计净融资为-1,159亿元 [6][13] - **投资主线一（稳健央国企）**：推荐受益于国家重点工程建设的低估值建筑央企，包括中国铁建、中国中铁、中国化学、中国能建、中国交建、中国建筑，并关注中国电建、中国中冶，同时推荐地方国企四川路桥、隧道股份，关注安徽建工，国际工程企业推荐中工国际、中钢国际、中材国际、北方国际 [6][16] - **投资主线二（高景气细分）**：推荐重大战略工程带来的高景气细分方向，如西部开发及水利水电项目产业链，推荐高争民爆、铁建重工、中铁工业、易普力、中岩大地，关注西藏天路、五新隧装 [6][17] - **投资主线三（新质生产力转型）**：推荐向AI、机器人、半导体等新质生产力方向转型的建筑企业，推荐罗曼股份、宏润建设、志特新材、鸿路钢构、地铁设计，建议关注青鸟消防 [6][17] 本期行情回顾 - **板块表现**：本期（2025年12月8日至12月12日）SW建筑装饰指数下跌1.59%，全部A股指数下跌0.34% [23] - **子板块涨跌**：细分子板块中，园林工程上涨1.74%，基建市政工程上涨0.20%，装修装饰上涨0.05%，房屋建设下跌2.99%，钢结构下跌3.43%，国际工程下跌4.36% [23] - **个股表现**：本期涨幅前五个股为亚翔集成（+25.2%）、禾信仪器（+13.4%）、苏文电能（+11.2%）、四川路桥（+10.8%）、上海港湾（+10.2%），跌幅靠后个股包括中国中冶（-13.3%）、北新路桥（-10.9%）、广东宏大（-8.1%） [23][25][28] 行业估值现状 - 截至2025年12月12日，建筑各子板块PE（TTM）估值分别为：房屋建设6.25倍、装修装饰-21.94倍、基础市政工程建设7.89倍、园林工程-10.91倍、钢结构29.88倍、化学工程10.56倍、国际工程12.02倍、其他专业工程52.37倍、工程咨询服务48.10倍 [31]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告核心观点 - 2025年1-11月固定资产投资增速进一步回落，全国固定资产投资累计同比-2.6%，增速较1-10月下降0.9个百分点，制造业投资同比+1.9%，增速较1-10月下降0.8个百分点，地方政府债务压力背景下投资增速持续回落 [2][3] - 传统基建投资增速跌幅扩大，推动投资止跌回稳必要性增强，2025年1-11月基础设施投资（全口径）同比+0.1%，增速较1-10月下降1.4个百分点，基础设施投资（不含电力）同比-1.1%，增速较1-10月下降1.0个百分点 [2][4] - 房地产投资保持低位且开工、竣工边际走弱，2025年1-11月房地产投资同比-15.9%，较1-10月下降1.2个百分点，开工同比-20.5%，较1-10月下降0.7个百分点，竣工同比-18.0%，较1-10月下降1.1个百分点 [2][11] - 展望2026年，行业投资预计维稳，部分新兴板块预计随着国家重大战略实施而获得较高投资机会 [2][16] 固定资产投资整体情况 - 2025年1-11月全国固定资产投资累计同比-2.6%，增速较1-10月下降0.9个百分点 [2][3] - 2025年1-11月制造业投资同比+1.9%，增速较1-10月下降0.8个百分点 [2][3] 基础设施投资细分结构 - 2025年1-11月基础设施投资（全口径）同比+0.1%，增速较1-10月下降1.4个百分点 [2][4] - 2025年1-11月基础设施投资（不含电力）同比-1.1%，增速较1-10月下降1.0个百分点 [2][4] - 交通运输、仓储和邮政业投资同比-0.1%，增速较1-10月下降0.2个百分点 [2][4] - 水利、环境和公共设施管理业投资同比-6.3%，增速较1-10月下降2.2个百分点 [2][4] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业投资同比+10.7%，增速较1-10月下降1.8个百分点 [2][4] 投资分区域情况 - 东部地区投资同比-6.6% [2][4] - 中部地区投资同比-1.7% [2][4] - 西部地区投资同比-0.2% [2][4] - 东北地区投资同比-14.0% [2][4] 房地产投资情况 - 2025年1-11月房地产投资同比-15.9%，较1-10月下降1.2个百分点 [2][11] - 2025年1-11月房屋新开工面积同比-20.5%，较1-10月下降0.7个百分点 [2][11] - 2025年1-11月房屋竣工面积同比-18.0%，较1-10月下降1.1个百分点 [2][11] - 考虑到供给主体过度出清及补库存困难，后续投资仍将处于弱改善状态，修复节奏将显著慢于以往周期 [2][11] 政策与展望 - 12月中央经济工作会议指出推动投资止跌回稳，积极有序化解政府债务 [2][4] - 随着中央政策持续加码、“两重”项目建设提速以及“十五五”开门红愿景，后续投资有望获得一定支撑 [2][4] - 地产优化政策更加值得期待 [2][11] 投资分析意见与关注标的 - 中西部区域投资关注四川路桥、中国化学、东华科技、新疆交建 [2][16] - 新基建关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份 [2][16] - 出海关注精工钢构、志特新材、中钢国际、中材国际 [2][16] - 好房子推荐建发合诚 [2][16] - 低估值破净企业估值有望修复，关注中国中铁、中国中冶，上海建工、隧道股份、安徽建工 [2][16]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告核心观点 - 2025年1-11月固定资产投资增速进一步回落，传统基建投资增速跌幅扩大，推动投资止跌回稳的必要性增强 [1][2][3] - 受地方政府债务压力等因素影响，行业投资承压，但中央经济工作会议已指出推动投资止跌回稳，随着中央政策持续加码、“两重”项目建设提速及“十五五”开门红愿景，后续投资有望获得一定支撑 [2][4] - 2026年行业投资预计维稳，部分新兴板块将随国家重大战略实施获得较高投资机会 [2][15] 固定资产投资整体情况 - 2025年1-11月全国固定资产投资累计同比-2.6%，增速较1-10月回落0.9个百分点 [2][3] - 2025年1-11月制造业投资同比+1.9%，增速较1-10月回落0.8个百分点 [2][3] 基础设施投资情况 - 2025年1-11月基础设施投资（全口径）同比+0.1%，增速较1-10月回落1.4个百分点 [2][4] - 2025年1-11月基础设施投资（不含电力）同比-1.1%，增速较1-10月回落1.0个百分点 [2][4] - 细分结构看，交通运输、仓储和邮政业投资同比-0.1%，增速较1-10月回落0.2个百分点 [2][4] - 细分结构看，水利、环境和公共设施管理业投资同比-6.3%，增速较1-10月回落2.2个百分点 [2][4] - 细分结构看，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资同比+10.7%，增速较1-10月回落1.8个百分点 [2][4] - 分区域看，东部地区投资同比-6.6%，中部地区投资同比-1.7%，西部地区投资同比-0.2%，东北地区投资同比-14.0% [2][4] 房地产投资情况 - 2025年1-11月房地产投资同比-15.9%，增速较1-10月回落1.2个百分点 [2][11] - 2025年1-11月房屋新开工面积同比-20.5%，增速较1-10月回落0.7个百分点 [2][11] - 2025年1-11月房屋竣工面积同比-18.0%，增速较1-10月回落1.1个百分点 [2][11] - 考虑到供给主体过度出清及补库存困难，后续地产投资将处于弱改善状态，修复节奏将显著慢于以往周期 [2][11] 投资分析意见与关注方向 - 中西部区域投资关注四川路桥、中国化学、东华科技、新疆交建 [2][15] - 新基建方向关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份 [2][15] - 出海方向关注精工钢构、志特新材、中钢国际、中材国际 [2][15] - “好房子”方向推荐建发合诚 [2][15] - 低估值破净企业估值有望修复，关注中国中铁、中国中冶、上海建工、隧道股份、安徽建工 [2][15] 重点公司估值数据摘要 - 中国中铁：2025年预测EPS为1.06元，预测归母净利润为26,183百万元 [16] - 中国化学：2025年预测EPS为1.03元，预测归母净利润为6,276百万元 [16] - 四川路桥：2025年预测EPS为0.92元，预测归母净利润为8,008百万元 [20] - 圣晖集成：2025年预测EPS为1.40元，预测归母净利润为140百万元 [20] - 亚翔集成：2025年预测EPS为3.19元，预测归母净利润为680百万元 [20] - 中钢国际：2025年预测EPS为0.56元，预测归母净利润为808百万元 [16] - 建发合诚：2025年预测EPS为0.47元，预测归母净利润为123百万元 [20]

行业投资评级 - 建筑工程业评级：增持 [1] 报告核心观点 - 中央经济工作会议要求推动投资止跌回稳，优化实施“两重”项目，适当增加中央预算内投资规模，优化地方政府专项债券用途管理，有效激发民间投资活力 [4] - 国务院国资委要求中央企业靠前推动一批重大项目落实落地，以增量投入支撑扩大内需，确保能源电力、通信交通等基础产品保供稳价 [5] - 财政部和国家发改委要求更好发挥政府投资带动效应，面向“十五五”谋划实施重大工程项目，多措并举促进投资止跌回稳 [6] - 报告推荐关注洁净室、商业航天、可控核聚变等建筑新质生产力方向，以及红利板块、财政加码稳增长、国际工程、新疆及四川等区域板块的投资机会 [7] 近期重点报告总结 - **2025年11月4日《寻找产业链中高需求/高壁垒/高盈利卓越龙头》**：推荐AI、可控核聚变、低空经济、卫星、新能源、机器人智能建造、量子、数据资产等建筑新质生产力方向，以及顺周期资源品、基建央国企红利板块、一带一路国际工程和西部基建区域龙头 [11][12][13] - **2025年11月2日《建筑行业第三季度净利润降幅同环比扩大》**：第三季度建筑业整体净利润同比下降18.6%，降幅同比扩大3.3个百分点，环比扩大14个百分点，但央企现金流普遍改善，地方国企如新疆交建和四川路桥业绩表现较好 [15][16][17] - **2025年6月4日《立足稳增长高股息央国企，主抓科技转型和重组弹性》**：推荐算力、低空经济、车路协同、机器人、洁净室、新能源等科技转型方向，以及估值处于历史底部、股息率高的建筑央国企和受益于一带一路催化的国际工程公司 [20][21][23][24] - **2025年5月10日《一带一路将迎新催化，政策助力地产市场稳定》**：第二届中国-中亚峰会将于2025年6月举办，成为一带一路新催化，同时一揽子金融政策支持稳市场稳预期，交通、能源、水利、新基建、城建领域将推出总投资规模约3万亿元的优质项目 [26][27][28] - **2025年3月23日《2025年基建资金趋势反转，发力节奏有望前置》**：预测2025年广义基建资金来源同比增长7.3%，增速较2024年提高14个百分点，主要受益于赤字率提高至4%、新增专项债4.4万亿元、特别国债8000亿元及置换债券发行前置 [32] 重点公司推荐总结 - **中国建筑 (601668.SH)**：维持增持评级，2025Q3归母净利润下降24.1%，受地产和基建投资行业影响，但公司股息率5%，估值处于底部，控股股东已完成增持计划 [36][37][39] - **中国化学 (601117.SH)**：维持增持评级，2025Q1归母净利润增长18.8%，煤化工技术国际领先，2025年计划利润总额增长4.4%，股权激励考核要求2025年扣非归母净利润增速不低于10.03% [41][42][43] - **中国交建 (601800.SH)**：维持增持评级，2025Q3归母净利润下降16.3%，但经营现金流显著改善，公司计划2025年预分红比例不低于上半年归母净利润的20%，并深入推进资产盘活工作 [45][46][47][48] - **中国中铁 (601390.SH)**：维持增持评级，2025Q3归母净利润下降10%，但境外新签订单同比增长35.2%，公司铜、钴、钼保有储量国内领先，2025年实施中期分红 [50][51][52][53][54] - **中国铁建 (601186.SH)**：维持增持评级，2025Q3归母净利润同比增长8.3%，海外新签订单同比增长94.5%，公司PB为0.39倍，处于近10年分位数1%的低位 [56][57][58][59] - **四川路桥 (600039.SH)**：维持增持评级，2025Q3归母净利润增长59.7%，经营现金流大幅改善，受益于“十五五”国家战略腹地建设，预期2025年股息率可达6.0% [61][62][63][64] - **中材国际 (603929.SH)**：维持增持评级，2025前3季度归母净利润微增0.68%，境外新签合同增长37%，公司当前股息率4.95%，2025PE为8.0倍，估值处于底部 [66][67][68][69] - **中钢国际 (000928.SZ)**：维持增持评级，2025前3季度归母净利润下降13.2%，但毛利率同比提升2.87个百分点，经营性现金流改善，应收账款下降35.7% [71][72][73] - **北方国际 (000065.SZ)**：维持增持评级，2025Q3归母净利润下降19.5%，主因焦煤价格下降，但经营现金流显著改善，公司定增已获深交所审核通过，将持续扩大海外优质电力资产布局 [77][78][79][80] - **中工国际 (002051.SZ)**：维持增持评级，2025Q3归母净利润增长35%，国际工程生效合同额同比增长93.9%，公司在医疗建筑、索道、固废起重领域居行业领军地位 [82][83][85][86]

核心观点 - 报告核心观点为：核聚变项目招投标加速，继续重点推荐洁净室及核电模块相关标的 [1] 一、核聚变与核电模块化发展 - 中法签署联合声明推动核电及核聚变发展，双方认同核聚变是重要发展方向，并愿深度参与国际热核聚变实验堆（ITER）项目 [15] - 中国核电出海取得突破，“华龙一号”已成功落地巴基斯坦卡拉奇项目，并与沙特、阿根廷、巴西等20多个国家和地区形成合作意向，具备产能、成本、供应链三重优势 [15] - 近期核聚变领域招标加速，国际以ITER采购招标为主，国内聚焦合肥BEST等项目，例如“托卡马克聚变智能数字电站项目”于2025年12月9日启动 [18] - 模块化技术广泛用于国内三代核电堆型（如国和一号、华龙一号、AP1000）及小型堆（如“玲龙一号”），能显著缩短工期、提高安全性和便于维护 [20][24] - 模块化施工已见成效：例如，海阳核电3号机组采用模块化施工技术节省工期30天；徐大堡核电4号机组穹顶模块化施工较原内控计划减少38天 [25][26] - 核电模块供应商集中，主要由中核华兴、利柏特、国核设备、中国一重提供 [25] - 利柏特南通基地于2025年12月6日竣工投产，聚焦核电及海工模块，根据公司可转债回复函，其核电模块预计年产值5.6亿元，油气能源模块预估年产值6.4亿元，未来将弥补传统化工业务需求收缩 [6][28] 二、行业每周动态追踪 - **洁净室**：中国台湾电子产业链向美国转移趋势明显，台积电规划赴美资本开支1650亿美元；鸿海获准在美国威斯康星州追加投资5.69亿美元；纬创规划11亿美元赴美资本开支 [6][42] - **煤化工**：项目持续推进，新疆仍是主要投资区域。例如，2025年12月10日，新疆宇欣新材料有限公司二期30万吨聚酯项目一次开车成功；山东能源集团准东80万吨/年煤制烯烃项目全速推进 [34][35] - **钢结构**：本周（2025.12.05-12.12）全国13地区中厚板均价为3382元/吨，环比降低0.9%；螺纹钢均价为3165元/吨，环比降低1.0% [37][39] - **氢能**：政策端，海南、青海省发布“十五五”规划建议，均提出推动氢能等未来产业发展。项目端，俊瑞绿氢能源年产1.44万吨绿氢项目完成备案，总投资9.74亿元，计划2026年4月开工，将配置40台1000Nm³/h碱性电解槽 [41] 三、资金面跟踪 - **专项债**：截至2025年12月12日，年内新增专项债发行4.55万亿元，同比增长13.82%。本周（2025.12.08-12.12）新增发行500.5亿元，环比增长28.17%。部分专项债资金已用于解决地方政府拖欠企业账款问题 [44][47] - **城投债**：截至2025年12月12日，年内城投债累计发行5.28万亿元，同比下降10.92%；净融资额仅24.34亿元 [45] - **特殊再融资债**：截至2025年12月12日，年内已发行2.01万亿元，当前已基本发行完毕 [49] - **资金到位率**：截至2025年12月9日，样本建筑工地资金到位率为59.74%，环比上周提升0.25个百分点 [48] - **建筑业PMI**：2025年11月，建筑业PMI为49.6%，环比10月上升0.5个百分点，其中新订单和业务活动预期指数环比改善 [55] 四、投资建议 - 报告建议持续关注四条投资主线 [6][60] - **主线1：基建结构性复苏**：重视四川、新疆区域投资机会及化债背景下低估值央国企，推荐四川路桥、中国化学、隧道股份、中国建筑、中国交通建设(H)、中国中铁(H)、中国铁建(H)等 [6][59] - **主线2：安全（资源/能源/深海）**：重视资源开发、煤化工、电力工程、海上风电等领域，重点推荐利柏特，同时关注中国化学、东华科技、中国电建、中国核建等 [6][60] - **主线3：科技**：聚焦半导体等高端制造业工程服务及建筑技术科技化，重点推荐亚翔集成、圣晖集成，推荐柏诚股份、太极实业，关注深桑达A等 [6][60] - **主线4：出海**：重视海外业务高占比、高增速的标的，推荐中材国际、中钢国际、北方国际等 [6][60]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 报告认为2026年行业投资将维稳，部分新兴板块预计将随着国家重大战略实施而获得较高投资机会 [4] - 报告指出中央经济工作会议强调要推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，同时着力稳定房地产市场，加快构建房地产发展新模式，积极有序化解地方政府债务风险 [4][12] 建筑装饰行业市场表现 - 上周SW建筑装饰指数下跌1.59%，跑输沪深300指数（-0.08%），相对收益为-1.51个百分点 [4][5] - 周涨幅最大的三个子行业分别为专业工程（+0.73%）、基建央企（-1.86%）、基建国企（-2.08%） [4][6] - 年涨幅最大的三个子行业分别是基建民企（+51.98%）、生态园林（+50.53%）、专业工程（+46.64%） [4][6] - 周度涨幅前5名的个股为：亚翔集成（+25.2%）、汇绿生态（+24.55%）、海南发展（+20.37%）、圣晖集成（+11.63%）、苏文电能（+11.23%） [4][10] - 周度涨幅后5名的个股为：交建股份（-30.3%）、正平股份（-22.61%）、中国中冶（-13.27%）、招标股份（-13.25%）、汇通集团（-12.48%） [4][10] 行业及公司近况 - 行业主要变化包括：中央经济工作会议强调推动投资止跌回稳，以及住建部举办好房子高质量发展技术交流会，强调为人民群众提供更多“好房子” [4][12] - 重点公司主要变化包括：重庆建工联合中标17.14亿元项目，占其2024年营业收入的6.29%；文科股份中标0.91亿元项目，占其2024年营业收入的13.08% [4][14] - 其他公司重要变化包括：宏润建设签署约4.7亿元海外合同；精工钢构中标2.30亿元项目；陕建股份中标五个五亿以上施工项目，总金额39.12亿元 [16] 投资分析意见 - 中西部区域投资关注四川路桥、中国化学、东华科技、新疆交建 [4] - 新基建关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份 [4] - 出海关注精工钢构、志特新材、中钢国际、中材国际 [4] - 好房子主题推荐建发合诚 [4] - 低估值破净企业估值有望修复，关注中国中铁、中国中冶，上海建工、隧道股份、安徽建工 [4] 重点公司盈利预测与估值水平 - 报告列出了建筑行业24家重点公司的估值数据，包括收盘价、每股收益预测、市盈率、归母净利润及增速预测 [20] - 部分公司2026年预测归母净利润增速较高的包括：志特新材（+46%）、海南华铁（+48%）、三维化学（+32%）、时空科技（未列增速但年涨幅达263.60%） [4][20]

建筑装饰 2026 年策略：出海乘风破浪，景气乘势而上 政策托底下总量预计保持平稳，关注海外和细分景气方向。2025 年基建、 制造业投资持续走弱，地产复苏乏力，固投增速转负，当前经济内生动能 较弱、需求不足问题仍然突出。展望 2026 年，政策定调"加大逆周期和 跨周期调节力度"叠加实现""五五五"良好开局要求，预计货币政策延续 宽松基调，财政政策延续"更加积极"，对固投形成一定支撑。三大投资方 面，基建投资" 全口径）在重点区域及重大项目驱动下有望维持温和增长， 我们预计全年增速 5%；地产投资连续下行后增速趋于筑底，预计全年同 比-10%；制造业投资受益""内内需"及备更更 等政策预计略有修复，全 年同比增长 6%，整体看，明年固投增速有望维持平稳，预计全年同比增 长 3%。总量维稳背景下重点看好出海与细分景气方向。 证券研究报告 | 行业策略 gszqdatemark 2025 12 12 年 月 日 出海：海外投资需求旺盛，龙头出海大有可为。当前东南亚、非洲、中东 等 兴地区经济快速增长，内部消费市场空间广阔，城镇化、工业化 具更 较大潜力，吸引全球产业资本加大投资。国内优势产能加速输出，进一步 拉 ...

四川路桥建设集团股份有限公司章程 （2025 年 1 2 月修订） 目 录 第一节 财务会计制度 1 第一章 总则 第二章 经营宗旨和范围 第三章 股份 第一节 股份发行 第二节 股份增减和回购 第三节 股份转让 第四章 股东和股东会 第一节 股东 第二节 控股股东和实际控制人 第三节 股东会 第四节 股东会的召集 第五节 股东会的提案与通知 第六节 股东会的召开 第七节 股东会的表决和决议 第五章 公司党组织 第六章 董事和董事会 第一节 董事 第二节 董事会 第三节 独立董事 第四节 董事会专门委员会 第七章 高级管理人员 第八章 职工民主管理与劳动人事制度 第九章 财务会计制度、利润分配和审计 第二节 内部审计 第三节 会计师事务所的聘任 第二节 公告 第十一章 合并、分立、增资、减资、解散和清算 第一章 总则 第一条 为规范四川路桥建设集团股份有限公司（以下简称公司）的组织和 行为，坚持和加强党的全面领导，完善公司法人治理结构，建设中国特色现代国 有企业制度，维护股东、公司、职工、债权人的合法权益，依据《中华人民共和 国公司法》（以下简称《公司法》）《中华人民共和国证券法》（以下简称《证 券法》）《中 ...

二、独立董事对《关于公司预计 2026 年度日常性关联 交易金额的议案》的审查意见 第八届董事会独立董事 2025 年第九次专门会议 四川路桥建设集团股份有限公司 四川路桥建设集团股份有限公司 第八届董事会独立董事 2025 年第九次专门会议的 审查意见 根据《上市公司独立董事管理办法》有关规定，四川路 桥建设集团股份有限公司（以下简称公司）于 2025 年 12 月 12 日在公司以现场方式召开了第八届董事会独立董事 2025 年第九次专门会议。会议应到独立董事 4 人，实到独立董事 4 人。会议由独立董事李光金主持。本次会议的召集、召开 和表决程序符合《上市公司独立董事管理办法》的规定，就 审议事项发表如下审查意见： 一、独立董事对《关于签订日常关联交易协议（2026 年-2028 年）的议案》的审查意见 经讨论，《关于签订日常关联交易协议（2026 年-2028 年）的议案》符合公司业务发展需要，不会对公司的独立性 产生影响，不存在损害公司及股东特别是中小股东利益的情 形。因此，我们同意将本事项提交公司第八届董事会第六十 五次会议审议，且关联董事应回避表决。 表决结果：四票赞成，零票反对，零票弃权。 表 ...

证券代码：600039 证券简称：四川路桥 公告编号：2025-132 四川路桥建设集团股份有限公司 关于预计 2026 年度日常关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次董事会应出席董事 10 名，实际出席 10 名，公司高级管理人员列席了会 议，会议的召开符合《公司法》和公司《章程》的有关规定。公司关联董事孙立 成、池祥成对上述议案回避表决，非关联董事（包括 4 名独立董事）一致同意该 议案。 公司第八届董事会独立董事 2025 年第九次专门会议审议通过了《关于公司 预计 2026 年度日常性关联交易金额的议案》，一致认为公司 2026 年度日常关联 1 证券代码：600039 证券简称：四川路桥 公告编号：2025-132 需提交公司股东会审议。 日常关联交易对上市公司的影响：为满足公司正常生产经营需要，不会 损害中小股东利益，不会对关联方形成较大依赖。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 2025 年 12 月 12 日，四川路桥建设集团股份有限公司（以 ...