港股市场表现 - 9月15日早盘港股三大指数集体上涨 锂电池板块走强 新能源汽车股表现活跃 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）一度涨超1.5% 持仓股中哔哩哔哩 蔚来 华虹 理想汽车 比亚迪股份 阿里巴巴等领涨 [1] - 港股通汽车ETF（159323）一度涨超2% 持仓股中浙江世宝 耐世特 赣锋锂业等涨幅居前 [1] 美联储政策预期 - 市场已完全定价美联储9月降息 预计2025年累计降息幅度接近3次 主要机构预计2025年降息2-3次 [1] - 市场分歧在于10月会议是否会降息 就业市场的走势将是最重要的决定性因素 [1] - 考虑到就业市场放缓而非失速 近期经济动能改善 预计联储2025年累计降息2次 若就业市场放缓超预期则年内降息3次概率上升 [1] 政策与流动性影响 - 美联储鲍威尔放鸽后推动美元贬值和美债利率下移 缓解了港币升值过程中的流动性压力 [2] - 美联储降息阶段恒生科技的绝对收益表现较为突出 美联储降息致人民币兑美元汇率升值 利好A股及港股市场 [2] - 美联储降息窗口期直接利好港股市场科技及创新药板块 [2] 恒生科技指数展望 - 恒生科技指数站上6000点大关 突破前高在即 [2] - 南向资金持续流入 美国新一轮降息周期有望启动 港股9月或迎内外资共振 [2] - 外部流动性敏感 此前受压制较多的恒生科技有望迎来"补涨"行情 [2] - 反内卷政策推进 叠加阿里巴巴财报超预期 AI大模型快速迭代 恒生科技有望从"外卖内卷"回归AI叙事 估值重构可期 [2]