反内卷投资机遇 - 从价格弹性角度关注受益上游大宗涨价品种 重视建筑加矿产和建筑加化工等资源生产和贸易标的 推荐鸿路钢构[1] - 下游盈利改善及资本开支角度关注钢铁行业供给端改善 中钢国际25H1新签国内订单24.44亿元同比增53.81% 中材国际境内新签订单同比降2%但工程技术业务增10% 高端装备制造业务增5%[1] - 报表改善和转型升级角度关注科技属性更强的建筑公司受益科技型基建需求的结构性高景气[1] - 新能源材料及工程角度关注光伏等新能源领域相关建筑标的[1] - 供需格局角度关注央国企蓝筹及优质地方国企[1] 四川路桥股权与业务 - 蜀道集团计划通过大宗交易减持四川路桥不超过1.739亿股 占总股本2% 旨在引入战略投资者优化股权结构[2] - 公司25H1新增中标项目218个 金额722亿元同比增22.20% 其中基建订单增速达25.88%[2] - 上半年收入承压因新开工项目受土地组卷报批和用地征拆影响未大面积动工 项目接续不足[2] - 抓项目促投资工作调度会要求紧盯国省十四五重大工程和省重点项目等 推动未开工项目年底前开工 进度缓慢项目加快建设[2] - 伴随省内重点项目加速推进 下半年基本面有望呈现加速改善趋势[2] 基建实物工作量指标 - 水泥出货率9月13日达46.70% 环比增0.97个百分点[3] - 石油沥青装置开工率9月10日达34.90% 环比增6.80个百分点[3] - 进入9月天气转凉 看好后续实物工作量加速转化[3]