美联储降息预期升温 - 截至9月13日市场对美联储9月重启降息的预期概率超过90% 10月和12月降息概率均超过70% [1] - 美联储于2024年9月开启降息周期 2024年降息三次 2025年以来暂未降息 [1] 美联储降息对中国资产影响机制 - 缓解中国货币政策外部掣肘 中国将继续执行适度宽松的货币政策 [2] - 可能带来弱势美元 人民币相对升值影响出口及出海企业 同时降低美元借款企业偿还压力 [2] - 伴随全球资金再配置 美国降息促进全球资金流动性释放 中国资产可能相对受益 [2] 全球货币体系重构下的中国资产机遇 - 美元贬值和创新叙事反转反映全球货币秩序重构 成为本轮中国权益资产行情核心驱动力 [2] - 人民币资产有望受益于全球货币体系碎片化和多元化双重红利 碎片化加速海外资金回流 多元化驱动全球资金再平衡 [2] - 美联储重启降息或推动全球资金流动性释放 对美元汇率形成下行压力 进一步促进全球资金再配置 [2]