全球经济活动在政策不确定性下表现良好，这与市场对减息的预期或许存在落差。 施罗德投资全球经济研究部主管David Rees；施罗德投资资深经济师George Brown；施罗德投资策略师 Tina Fong及施罗德投资欧洲经济学家Irene Lauro 2025年上半年，尽管全球范围内关税争端不断，但全球经济依然保持着良好的运行态势。目前，政策不 确定性的峰值已过，但市场对全球经济增长的预期仍有些悲观。稳健的增长本应支撑风险资产，但市场 仍需时间来消化货币宽松力度减弱这一政策环境的变化。具体而言，当前美国经济增长稳健、通胀高企 且存在产能约束，这与市场对美联储将在第三季度启动降息、最终利率降至3%的普遍预期相悖。美联 储降息或将推迟到2026年，若在当前阶段就实施降息，未来通胀的黏性可能会进一步增强，从而带来更 大的风险。 我们对于关税争端所引发的后续影响仍心存担忧，预计未来几个月内出口导向型经济体将面临短期疲 软。不过，我们对全球经济前景仍维持乐观态度，因为宽松的金融环境将推动经济活动出现周期性回 升。今年全球经济增速或将达到2.5%，2026年或将达到2.6%，均高于市场普遍共识水平。 美国经济表现或将超 ...