市场行情表现 - 上周五市场冲高回落 三大指数集体收跌 沪深两市成交额2.52万亿元 较上一交易日放量832亿元 [1] - 市场超3300只个股下跌 有色金属 存储芯片 影视院线等板块涨幅居前 大金融 白酒 游戏等板块跌幅居前 [1] - 沪指刷新阶段高点后震荡回落 成交量能小幅放大至2.5万亿元上方 [4] 宏观经济数据 - 前八个月社会融资规模增量累计26.56万亿元 比上年同期多4.66万亿元 [1] - 8月末M2余额331.98万亿元 同比增长8.8% [1] - 前八个月人民币贷款增加13.46万亿元 人民币存款增加20.5万亿元 [1] 机构策略观点 - 分析市场基本面需从国内敞口转向全球敞口视角 中国企业正将份额转化为定价权 [2] - 本轮行情上涨品种多与出海或深度绑定海外供应链相关 策略应淡化波动 不做扩散 [2] - 日均成交额回归1.6万亿至1.8万亿元水平可视为情绪溢价被消化 [2] - 行业配置框架应坚守资源 新质生产力 出海 聚焦资源 消费电子 创新药 化工 游戏和军工 [2] 半导体行业动态 - 大基金三期首个项目落地 其子基金以不超过4.5亿元认缴拓荆科技子公司新增注册资本 [3] - 拓荆键科产品线涵盖晶圆对晶圆混合键合设备 芯片对晶圆键合设备 键合精度量测设备等 [3] - 连续两个季度国产半导体设备展现超越总市场增速的强劲增长趋势 [3] - 中国半导体设备市场长期规模有望维持在400亿美元以上 国产厂商有望充分受益 [3] 市场前景与机会 - 在美联储降息背景下 指数存在继续走强可能 市场热点板块有望轮番接力 [4] - 建议关注受益于美联储降息的有色周期方向 [4] - 建议关注以新能源为代表的智能驾驶 储能 固态电池等产业链机会 [4]