供给动态 - 河南昊华骏化纯碱装置减量且价格上调 中盐安徽红四方纯碱装置减量 重庆和友实业40万吨年产能装置降负运行[1] - 阿拉善天然碱开发利用项目二期完工将新增280万吨纯碱和40万吨小苏打产能 建成后成为全球最大天然碱生产基地 供给压力持续显现[1] - 纯碱周产量环比增加 新产能投放周期下供应压力存在 四季度仍有新装置投产 高供应格局未改变[4] 期货数据 - 郑商所纯碱期货仓单10096张 较前一交易日减少666张[2] 需求状况 - 浮法玻璃开工稳定库存小幅下降 华东市场稳价出货为主 下游刚需拿货为主流[3] - 纯碱下游需求表现平稳但支撑乏力 终端需求未显著改变 需求上升空间有限[4] - 下游保持低价按需补库模式 需求周环比持稳[4] 价格走势 - 纯碱01合约短期震荡运行 上方压力位1310一线[3] - 成本端煤炭价格下跌形成负反馈 高供应高库存弱需求格局持续压制价格[4] 机构观点 - 宁证期货建议对纯碱01合约采取观望策略[3] - 东海期货维持中长期偏空思路 需警惕政策面消息面短期利多影响[4]