核心观点 - 知名基金经理杨思亮于8月底离开宝盈基金，该公司在过去十年持续流失多位明星基金经理，被业内称为“深圳公募的黄埔军校” [1] 基金经理变动 - 原百亿基金经理杨思亮在宝盈基金任职10年，于2025年8月30日卸任其管理的最后一批基金 [1] - 杨思亮管理的宝盈消费主题任职回报达156.84%，年化回报14.76%；其管理的宝盈新价值任职回报达89.47%，年化回报12.77%，排在同类产品前10% [1] - 杨思亮卸任的基金已由新人接管：宝盈品牌消费股票与宝盈消费主题混合由张若伦管理，张若伦于2018年7月加入公司，今年8月30日开始管理基金 [2] - 宝盈价值成长混合由李巍宇管理，李巍宇于2021年11月加入公司，2024年6月25日开始管理公募基金，至今管理经验仅1年多 [2] 基金业绩表现 - 杨思亮卸任的几只基金今年内业绩表现平平：截至9月12日，宝盈消费主题混合年内收益率仅为5.41%，远低于22.46%的同类平均收益率 [2] - 宝盈品牌消费股票A/C份额年内收益率分别为1.32%和0.72%，远低于30.48%的同类平均收益率水平 [2] - 宝盈价值成长混合A/C份额年内收益率不足4% [2] 投资组合分析 - 基金业绩不佳与其重仓消费股和蓝筹股有关，投资组合中食品饮料、保险、家电等大盘蓝筹股占很大比重 [3] - 宝盈消费主题混合前十大重仓股包括贵州茅台、山西汾酒、五粮液、泸州老窖等白酒股，以及海尔智家、美的集团等家电股 [3] - 宝盈品牌消费股票前十大重仓股包括腾讯控股、贵州茅台、美团、迈瑞医疗等 [3] - 宝盈价值成长混合前十大重仓股包括腾讯控股、贵州茅台、美团、国投电力等 [3]