核心观点 - OpenAI计划2024-2030年投入3500亿美元用于服务器租赁 其中2030年单年支出达1000亿美元 [1][6][7] - 公司预计2030年收入达2000亿美元 但75%将投入算力资源与技术人才领域 远超科技行业平均水平 [1][5][6] - 尽管用户规模近10亿且订阅收入预计2024年达100亿美元 但高额成本结构引发对长期盈利能力的质疑 [1][2] 成本结构分析 - 研发成本占比45% 2030年预计达900亿美元 显著高于亚马逊 微软等科技巨头10%-20%的水平 [5] - 推理计算成本占比25% 2030年预计达500亿美元 接近Snap的云计算成本占比水平 [6] - 薪酬成本略低于算力与软件成本 后者包含数据采购及相关服务费用 [5] 资金规划与行业影响 - 2024-2029年计划投入2500亿美元云服务器租赁 六年累计达3500亿美元 [6][7] - 云服务供应商显著受益 甲骨文2027-2032年间仅从OpenAI获取收入将达3000亿美元 [7] - 若自主管控服务器 2026-2030年可能产生额外1000亿美元亏损 [7] 运营数据与估值 - ChatGPT用户规模逼近10亿 订阅收入预计2024年达100亿美元 [1] - 投资者以5000亿美元估值抢购股权 较三年前增长17倍 [1] - 公司目标2030年达到英伟达 Meta等企业当前收入水平 [8]