市场情绪与关注点转变 - 在美联储降息预期推动下，华尔街对全球贸易战的担忧被彻底抛诸脑后，市场关注度远超贸易政策担忧[1] - 尽管特朗普的关税政策打击商业信心并推高消费价格，但市场注意力锁定在美联储降息路径以及人工智能的持续热潮上，以维持标普500的涨势[1] - 预期波动率指标处于休眠状态，分析师对2026年上半年的盈利预期正回升至年初水平[1] - 市场的部分韧性可归因于关税不确定性的减少，彭博全球贸易不确定性指数已降至今年最低水平，较4月峰值回落[4] 股市表现与盈利预期 - 自特朗普4月首次宣布全球关税攻势以来，标普500指数已飙升32%，大多数预测师预计年底前将进一步上涨[1] - 分析师正快速上调盈利预期，自7月触底以来，标普500的2026年盈利预期已连续九周攀升，目前每股295美元的预期与4月底水平一致[2] - 降息的高概率和强劲盈利正推动股市上涨，人工智能热潮提供了顺风[2] 企业基本面与宏观经济 - 分析师信心增强源于第二季度利润增长11%，是季前预期的三倍多，消费者展现出韧性，人工智能支出持续增长[3] - 未来三个季度的盈利预期均在上升，美国联合航空公司最近宣布旅行需求改善，公司首席执行官对全球经济感觉更加乐观[3] - 8月通胀数据符合预期，剔除食品和能源的核心消费价格指数较7月上涨0.3%，同比增长3.1%，使美联储保持在降息轨道上[3] 关税政策实际影响 - 一些公司在个体层面受到关税负面影响，但其效应目前更多体现在ISM价格数据而非消费价格指数中[4] - 美国有效关税税率为9%，而理论上公布的税率接近18%，原因包括商品通过低关税国家出口或获得官方豁免[4] - 关税问题不再是投资者最关注的焦点，但在下一个财报季到来时可能会再次成为焦点，投资者将在10月再次关注公司对关税问题的表态[4]