引子 第二是冷热假象。就像现在，传媒、新材料板块被机构持续加仓，但多数散户还在追逐前期热门题材。 最近市场热闹非凡，上证指数稳稳站上3400点，成交量持续放大，个股涨跌比达到2.57:1。表面上看，这似乎是个遍地黄金的行情。但作为一 个浸淫市场多年的量化投资者，我看到的却是另一番景象——106只个股连续5天以上获得主力资金净买入，其中万凯新材和长江传媒更是连续 13天被机构青睐。这让我想起格雷厄姆那句警世箴言："牛市是普通投资者亏损的主要原因。" 一、牛市里的四大迷思 市场越是火热，假象就越是层出不穷。我总结出当前市场最典型的四个认知误区： 第一是待涨假象。很多人看着指数上涨就认为所有股票都会雨露均沾，实际上即便在如此"牛市"中，涨幅超过6%的个股也不到五成。 第三是涨跌假象。股价上涨未必是真涨，下跌也未必是真跌，关键要看背后的资金性质。 第四是高低假象。估值高低不能简单看PE，更要看资金介入程度。有些看似高估的股票反而被机构持续买入。 二、焦虑的根源在于视角 投资中最折磨人的不是亏损，而是焦虑。涨了怕踏空，跌了怕套牢；赚钱怕回吐，亏钱怕深套。这种煎熬我太熟悉了——十年前我刚入市时也 是这样患得患失。 后来我 ...