文/刘工昌 2025年5月22日，中国排名第三的潮玩厂家乐自天成（52TOYS）正式递交港股上市申请，联席保荐机构为花旗和华泰国际。 图源：乐自天成官网 而在递交招股书前10天，公司股权结构近期迎来重要变化。万达电影联手腾讯系儒意控股突击入股，斥资1.44亿元拿下7%股权，这不仅为乐自天成带来资 本支持，更重要的是为其打开了影视IP转化和游戏IP联动的想象空间。其中，万达拥有《流浪地球》《唐人街探案》等IP，儒意控股旗下也有《红警OL》 《QQ炫舞》等IP。 四成毛利仍然亏损 天眼查显示，乐自天成成立于2012年7月，是一家IP玩具公司，自2015年品牌推出以来，打着"玩点有趣的"的品牌主张，品牌愿景是"做一家伟大的玩具公 司"。 根据灼识咨询，按2024年中国GMV计，乐自天成在中国多品类IP玩具公司中排名第二，为中国第三大IP玩具公司。乐自天成是业内为数不多的、实现全产 业链运营的中国领先公司之一，覆盖IP孵化和开发、产品设计到柔性供应链和全局销售渠道各个环节，利用柔性供应链管理来维持可规模化拓展的运营架 构。 截至2024年12月31日，公司拥有超过100个自有及授权IP。以"IP中枢"战略、多品类运营 ...