核心财务预测 - 预计2026-2028财年收入分别为153.18亿港元、174.18亿港元、197.52亿港元，同比增长14.82%、13.71%、13.40% [1] - 预计2026-2028财年归母净利润分别为16.02亿港元、18.40亿港元、20.84亿港元，增速分别为45.65%、14.86%、13.28% [1] - 基于PE和PS估值给予2026财年目标价41.35港元 [1] 产品竞争力 - 拥有深圳、南沙、香港三大设计中心及顶尖设计师团队，产品设计与工艺领先 [1] - 2024年底推出冰钻光影金系列，采用CNC炫彩技术、360度花丝工艺及精雕镭射切割，成为销售爆款 [1] - 产品结构优化推动定价黄金同店销售高增长 [1] 门店网络布局 - 截至FY2025全球共有3287家门店，包括自营店287家、品牌店2983家和专门店17家 [2] - 内地门店3179家，港澳及海外门店108家 [2] - 海外门店主要分布于东南亚及北美、澳洲的华人区 [2] 海外扩张战略 - 海外市场扩张是核心发展战略，未来三年计划新进驻3个国家及地区，净增设50家海外店铺 [2] - 海外单店收入及利润贡献高于内地，有望成为重要业绩增长引擎 [2] 品牌矩阵优化 - 2024年1月收购金至尊扩充品牌矩阵，金至尊创建于1979年，是老牌香港珠宝企业 [2] - 金至尊定位略低于六福珠宝，有利于扩大轻奢市场和年轻群体覆盖 [2] - 金至尊自带成熟产品线、分销网络和品牌知名度，将成为渠道拓展重要抓手 [2]