资金流入态势 - 南向资金上周成交净流入608.22亿港元，单周净流入规模创5月份以来新高，并已连续17周保持净流入 [1] - 5月至7月末，长线稳定型外资机构资金累计流入约677亿港元，短线灵活型外资机构资金流入约162亿港元 [1] - 港股市场资金面改善呈现内外资共振特征，南向资金作为稳定器提供增量资金支撑 [1] 市场表现与估值 - 截至9月15日，恒生指数与恒生科技指数年内累计涨幅均超30% [2] - 港股上市公司2025年中报显示中资港股盈利继续修复，新消费及AI产业链收入增速进一步提升且盈利维持高增长 [2] - 港股市场尤其是科技板块当前估值水平显著低于全球其他主要市场及A股同类公司，形成估值洼地 [2] 投资逻辑与驱动因素 - 全球资本进行再平衡逻辑调整，国际资本对中国资产兴趣显著回升，港股作为配置中国优质资产的重要渠道吸引资金 [2] - 市场判断美联储进入降息周期为国际资本流向改变提供条件 [1] - 港股估值吸引力、流动性预期、资产稀缺性等多重因素共同推动资金流入 [1] 结构性行情与焦点板块 - 资金青睐有业绩支撑、成长潜力和政策加持的细分领域和龙头公司，如阿里巴巴、腾讯、小米和中芯国际等 [3] - 焦点公司充分受益于中国经济转型升级和科技创新政策支持，具备较高成长性和投资价值 [3] - 互联互通机制不断完善深化，港股市场流动性在海内外资金共振下有望进一步提升 [3]