美联储降息往往伴随全球资金再配置。降息促进全球资金流动性释放，中国资产可能相对收益，尤其是 在当前全球货币体系重构背景下，美元贬值和创新叙事反转相结合，两者反映的全球货币秩序重构可能 是本轮市场行情的核心驱动力，新货币秩序下人民币资产相对受益；如果政策应对得当，人民币资产有 望受益于全球货币体系加速碎片化、多元化的双重红利——碎片化加速中国在海外的资金回流，多元化 驱动全球资金再平衡，或有部分资金流向中国资本市场。美联储重启降息或将促进全球资金流动性释 放、对美元汇率形成一定下行压力，从而有望进一步推动全球资金再配置。 美联储于2024年9月开启本轮降息周期，2024年降息三次，但2025年以来在多方不确定性因素影响下暂 未降息。 近期美国通胀压力不大、就业趋弱，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上释放鸽派信号，市场对美降 息预期再度升温。9月11日公布的美国8月CPI同比增长2.9%、核心CPI同比增长3.1%，较上月的 2.7%/3.0%略有上行但幅度不大；9月5日公布的8月非农就业人数增加2.2万，低于市场预期，继此前大 幅下修就业数据后，9日劳工部发布的初步修订数据显示2024年4月至2025年3月美国 ...