本文基于各地近600支专项债及3000余个房地产项目数据，分析专项债对稳楼市的作用。主要结论如下： 1、大量土地收储计划仍有待落实，下半年专项债发行将提速。前7月计划收储土地4942亿元，但实际发行土地储备专项债仅2639亿元，其中明确用于土地 回收的不足700亿，大量收储计划有待下半年进一步落实，预计下半年发行进度将加快。 2、专项债投向房地产占比上升，土地储备与城市更新协同稳市场。专项债从三方面稳定市场：推进土地收储优化库存结构，为房地产市场带来更多确定 性更强的商品住宅用地投资机会；发展城中村释放土地效率，为当前的新房、二手房、租房、保障房带来更多增量需求；加大保障房建设覆盖中低收入群 体。 2025年下半年起，中央多次强调以城市高质量发展促进房地产市场稳定，多部委积极落实城市工作会议精神，通过专项债推进城市更新、土地回收与保障 房建设。这些举措正为市场注入新动力：棚户区改造、保障房建设等工作可为楼市带来更多高质量的置业需求，利好需求侧的稳定；存量闲置用地的回 收，进一步加快库存下降，改善行业供求关系；城市更新、土地收储所带来的土地要素效率提升，为房地产市场带来优质新增宅地。 3、专项债投资与城市发展格 ...